国机精工大涨，技术与客户进展双领先，持续看好！ 1️⃣金刚石散热：技术与先发优势显著 • 旗下三磨所是超硬材料行业唯一的国家级综合性研究机构，具备从设备到材料的
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国机精工大涨，技术与客户进展双领先，持续看好！
1️⃣金刚石散热：技术与先发优势显著 • 旗下三磨所是超硬材料行业唯一的国家级综合性研究机构，具备从设备到材料的全链条能力。公司拥有近千台MPCVD设备，且大部分布局新疆低电价区域。 • 客户进展行业领先，H深度合作。 金刚石铜散热产品26Q4开始批量；纯金刚石散热产品1-2年内进入规模应用。精工锐意MPCVD设备自研自制并外售，对接国内扩产客户。
2️⃣航天轴承：特种轴承核心卡位 公司航天领域特种轴承配套率＞90%，特种轴承配套长征系列国家队+商业航天企业，订单较去年同期1-2倍增长。后续国内星座部署加速，公司将显著受益。
3️⃣半导体耗材：国产替代空间广阔 公司成功打破精密划片刀、减薄砂轮等关键耗材的海外垄断。主要产品 国产化率不及10%，公司产品对标日本DISCO，随着国产化率及份额提升，有望迎来快速增长。
盈利预测及空间 -预计2026年主业利润3-3.5亿元，30X PE，对应市值100亿元。 -金刚石散热：中期假设百亿市场规模，市占率25%测算，净利率30%，30X PE，对应市值200亿。 -航天轴承：按发射300发火箭、7000颗卫星测算，净利率30%，30X PE，对应市值150亿。 -半导体耗材：25年DISCO相关收入40亿元，若新增40%替代，30X PE，对应市值150亿。
• 合计目标市值600亿元，当前公司市值370亿元， 关注公司后续金刚石产业集团整合情况与金刚石/铜材料应用落地进展，相信公司会站上并站稳新台阶，继续重点推荐！
by hf大制造
总体总结
主题正文
- 2️⃣航天轴承：特种轴承核心卡位
- 公司航天领域特种轴承配套率＞90%，特种轴承配套长征系列国家队+商业航天企业，订单较去年同期1-2倍增长。
- 主要产品 国产化率不及10%，公司产品对标日本DISCO，随着国产化率及份额提升，有望迎来快速增长。
- -预计2026年主业利润3-3.5亿元，30X PE，对应市值100亿元。
- -金刚石散热：中期假设百亿市场规模，市占率25%测算，净利率30%，30X PE，对应市值200亿。
- -航天轴承：按发射300发火箭、7000颗卫星测算，净利率30%，30X PE，对应市值150亿。
- -半导体耗材：25年DISCO相关收入40亿元，若新增40%替代，30X PE，对应市值150亿。
- • 合计目标市值600亿元，当前公司市值370亿元， 关注公司后续金刚石产业集团整合情况与金刚石/铜材料应用落地进展，相信公司会站上并站稳新台阶，继续重点推荐！