【广发机械】PCB钻针棒料跟踪：住友棒料供给端极为紧张 我们和住友相关产业人士沟通后，有如下结论。 （1） 公告的真实情况，对于直径比较粗的棒料（刀具棒料），从

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【广发机械】PCB钻针棒料跟踪：住友棒料供给端极为紧张

我们和住友相关产业人士沟通后，有如下结论。

（1） 公告的真实情况，对于直径比较粗的棒料（刀具棒料），从标准品转为非标直接影响为：非标产品要接受长的货期+同时肯定会涨价的。

（2） 住友的钨粉来源，26年2月中国完全停止对日钨粉出口，住友当前主要库存消耗+欧美采购，短期能继续保持供应，但是钨粉成本上升，品质下降，带来整体成本的上行。我们了解到目前公司库存的体量仍在持续下行。

（3） 钻针棒料排产，AF系列超细棒料26年已经满产， 不再接受新增订单。从供给排序上内部自供>原有客户>新客户；同时公司棒料无任何扩产计划。 多家国内钻针龙头与住友签订供应长协到明年年底。

（4） 钻针棒材价格，低价库存消耗速度很快，之后还会有多次/不定期涨价，每次涨价幅度可能在20%左右。

我们持续看好棒料的国产替代机会，选股角度，（1）首推钻针+棒料一体化公司 中钨高新、欧科亿； （2）PCB棒料领域新秀， 华锐精密； （3）棒料短缺下进一步增加对钻针+涂层针的需求， 鼎泰高科、杰美特。

总体总结

主题正文

1. 我们和住友相关产业人士沟通后，有如下结论。
2. （1） 公告的真实情况，对于直径比较粗的棒料（刀具棒料），从标准品转为非标直接影响为：非标产品要接受长的货期+同时肯定会涨价的。
3. （2） 住友的钨粉来源，26年2月中国完全停止对日钨粉出口，住友当前主要库存消耗+欧美采购，短期能继续保持供应，但是钨粉成本上升，品质下降，带来整体成本的上行。
4. （3） 钻针棒料排产，AF系列超细棒料26年已经满产， 不再接受新增订单。
5. （4） 钻针棒材价格，低价库存消耗速度很快，之后还会有多次/不定期涨价，每次涨价幅度可能在20%左右。
6. 我们持续看好棒料的国产替代机会，选股角度，（1）首推钻针+棒料一体化公司 中钨高新、欧科亿；
7. （2）PCB棒料领域新秀， 华锐精密；
8. （3）棒料短缺下进一步增加对钻针+涂层针的需求， 鼎泰高科、杰美特。