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[红包]【华泰建筑建材】洁净室产业链更新260625
本日凌晨美光召开3Q26季度Conference Call，核心要点如下：
Capex： 3Q26 Capex投入炒71亿美元，4Q26预计超出100亿美元，全年Capex将超出270亿美元。 2027财年单季度资本开支水平将更高于4Q26水平 （全年或超400亿美元）；
Cleanroom： 新加坡HBM厂预计1H27（自然年）开始贡献产能， 我们预期在此前Cleanroom等厂务设施将建设交付； 并强调了制成技术的升级使得所需的洁净空间面积增加， 预计27财年Capex增量中的过半由厂务建设带动；
战略客户长协： 美光披露已与16家战略客户签订长协，协议期限涵盖26-30年，锁定了目前约20%的DRAM产能与1/3的NAND产能，预计将获得220亿美金的预付款， 将成为未来大额Capex的保障。
全球半导体、泛半导体扩产紧锣密鼓推进中，我们看好中期Cleanroom相关资本开支及建设景气度，维持看好 亚翔集成，目前在手订单执行结算有望进入高峰，短期看目标市值600亿。
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主题正文
- [红包]【华泰建筑建材】洁净室产业链更新260625
- 本日凌晨美光召开3Q26季度Conference Call，核心要点如下：
- Capex： 3Q26 Capex投入炒71亿美元，4Q26预计超出100亿美元，全年Capex将超出270亿美元。
- 2027财年单季度资本开支水平将更高于4Q26水平 （全年或超400亿美元）；
- Cleanroom： 新加坡HBM厂预计1H27（自然年）开始贡献产能， 我们预期在此前Cleanroom等厂务设施将建设交付；
- 并强调了制成技术的升级使得所需的洁净空间面积增加， 预计27财年Capex增量中的过半由厂务建设带动；
- 战略客户长协： 美光披露已与16家战略客户签订长协，协议期限涵盖26-30年，锁定了目前约20%的DRAM产能与1/3的NAND产能，预计将获得220亿美金的预付款， 将成为未来大额Capex的保障。
- 全球半导体、泛半导体扩产紧锣密鼓推进中，我们看好中期Cleanroom相关资本开支及建设景气度，维持看好 亚翔集成，目前在手订单执行结算有望进入高峰，短期看目标市值600亿。