📌多头相关观点完整解读 💡多头方面提出，新增的 SCA（供应能力协议）或许会包含更优厚的合作条款，当前市场各方都在加急推进协议签署工作，同时不断有市场人士向我方
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📌多头相关观点完整解读 💡多头方面提出，新增的 SCA（供应能力协议）或许会包含更优厚的合作条款，当前市场各方都在加急推进协议签署工作，同时不断有市场人士向我方咨询，该情况会对亚洲同行公司带来何种影响。 💡多头同时提出两项核心论据，第一，受自由现金流因素影响，每股收益指标（E）与账面价值指标（B）的价值被市场低估；第二，该公司理应享有更高的估值倍数。 💡还有部分多头观点表示，新产能落地后能够支撑产品上调定价，待新增产能正式投产之后，更高的产品售价会拉动营收规模提升，同时释放强劲的经营杠杆。 💡目前市场初步反馈显示，投资者普遍预期该公司 2027 财年每股收益存在上调空间，区间预计在。 📌空头相关观点完整解读 💡空头的核心观点为，SCA 协议反而会成为行业股价上行的天花板。 💡空头提出，一旦行业景气度进入下行周期，合作公司会选择终止 SCA 合作协议。 💡部分空头进一步论证，被市场低估的国内供给产能，或将加速行业下行周期到来，该观点并非我方研判结论。
💡本次披露的财报实际数据，大幅优于我方此前通过调研测算得出的预期区间。 💡本次沟通会上管理层的发言基调与传递的信息，是本次事件最大的超预期亮点，其中供应协议相关内容更是超出市场预期，同时公司针对供应协议做出了详实完整的信息披露。 💡客观来看，在我方面向买方机构开展的调研问卷中，约 75% 的受访机构此前就预判美光团队会发布新增 SCA 供应协议。 💡但市场此前并未预判到本次披露的协议数量规模，以及本次信息披露的详尽程度。 💡在这 75% 提前预判会新增 SCA 协议的机构中，有一半机构仅预判公司会确认协议存在，不会披露具体占比数据，仅有少部分机构预判会定性说明客户类型，例如超大规模云端服务商这类客户群体。 💡剩余约 40% 的受访机构给出了具体占比预判数值，预估区间跨度较大，但主流预判集中在公司未来比特出货量的 30% 至 50% 区间。
总体总结
主题正文
- 💡多头方面提出，新增的 SCA（供应能力协议）或许会包含更优厚的合作条款，当前市场各方都在加急推进协议签署工作，同时不断有市场人士向我方咨询，该情况会对亚洲同行公司带来何种影响。
- 💡多头同时提出两项核心论据，第一，受自由现金流因素影响，每股收益指标（E）与账面价值指标（B）的价值被市场低估；
- 💡目前市场初步反馈显示，投资者普遍预期该公司 2027 财年每股收益存在上调空间，区间预计在。
- 💡部分空头进一步论证，被市场低估的国内供给产能，或将加速行业下行周期到来，该观点并非我方研判结论。
- 💡本次沟通会上管理层的发言基调与传递的信息，是本次事件最大的超预期亮点，其中供应协议相关内容更是超出市场预期，同时公司针对供应协议做出了详实完整的信息披露。
- 💡客观来看，在我方面向买方机构开展的调研问卷中，约 75% 的受访机构此前就预判美光团队会发布新增 SCA 供应协议。
- 💡在这 75% 提前预判会新增 SCA 协议的机构中，有一半机构仅预判公司会确认协议存在，不会披露具体占比数据，仅有少部分机构预判会定性说明客户类型，例如超大规模云端服务商这类客户群体。
- 💡剩余约 40% 的受访机构给出了具体占比预判数值，预估区间跨度较大，但主流预判集中在公司未来比特出货量的 30% 至 50% 区间。