- 6月LCD TV面板价格全面持平，优于季节性表现，但预计7月将开始下跌，幅度约1.6%。电视制造商因内存成本上涨和需求疲软，正积极要求降价或获取市场发展基金
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- 6月LCD TV面板价格全面持平，优于季节性表现，但预计7月将开始下跌，幅度约1.6%。电视制造商因内存成本上涨和需求疲软，正积极要求降价或获取市场发展基金，并削减采购计划。面板厂6-7月降低产能利用率以控制供给。下半年走势取决于促销去库存效果及面板供给纪律。
摩根大通发布的6月面板月度跟踪报告显示，LCD TV面板价格在6月继续全线持平，尽管仍好于历史季节性表现，但市场拐点已至——预计7月将出现1.6%的环比下跌。电视制造商在内存成本飙升、消费需求疲软、零售商促销压力及地缘不确定性的多重夹击下，已从“抵制涨价”转向主动“索要降价或市场发展基金（MDF）”，部分中国和韩国电视厂商更是削减了2Q26的采购计划。面板厂被迫在6-7月降低产线利用率以控制供给、维护定价能力。下半年需求风险持续积累，关键看2Q26的促销季（沃尔玛Rollbacks、亚马逊Prime Day、618、世界杯）能否有效清库存，否则下半年将进一步走弱。
- 面板价格现状 ：所有尺寸段的LCD TV面板价格均与5月持平，好于历史同期平均-0.9%的环比跌幅。同比来看，6月均价同比下降4.7%，连续第15个月同比下滑。 ：根据Omdia预测，7月面板价格将环比下跌1.6%，接近历史同期平均-1.4%的跌幅，表明市场正从“超季节性”回归正常下行通道。
- 尺寸结构分化 ：6月持平，但压力最大。低端电视品牌和non-branded厂商对内存价格敏感，已率先削减小尺寸面板需求以保护微薄利润。 ：6月持平，但预计三季度初将迎来降价。全球品牌和OEM厂商将在3Q26为4Q26促销季谈判，利用大尺寸采购量争取面板价格让步。
- 对康宁（GLW）的直接传导 康宁作为面板玻璃核心供应商，其显示业务贡献了可观利润。全球97%的显示面积仍是LCD（OLED仅占3%），其中电视占比超70%。因此，面板价格下跌直接压缩康宁的盈利空间。报告维持对康宁的评级，当前股价$205.83。
摩根大通对康宁（GLW US）给予**中性（Neutral）**评级。报告未提供具体目标价，但结合面板景气度下行背景，判断短期盈利承压。估值方面，需要关注2H26面板价格下跌幅度以及康宁能否通过产品结构优化或成本控制对冲压力。当前股价$205.83（截至2026年6月24日），建议投资者等待需求风险明朗后再做决策。
：如果2Q26促销季未能有效清库存，3Q26面板采购可能进一步萎缩，导致价格下跌幅度超过当前预期。 ：电视厂商无法将上涨的内存成本转嫁给零售商，将继续压制面板采购意愿。 ：为争夺订单，面板厂可能提前开启价格战，导致利润率快速下滑。 ：美国关税政策、中国经济增长放缓及消费者信心不足，可能持续拖累电视终端需求。 ：虽然目前OLED仅占3%面积，但高端电视加速切换可能长期侵蚀LCD玻璃需求。
总体总结
主题正文
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- 6月LCD TV面板价格全面持平，优于季节性表现，但预计7月将开始下跌，幅度约1.6%。
- 摩根大通发布的6月面板月度跟踪报告显示，LCD TV面板价格在6月继续全线持平，尽管仍好于历史季节性表现，但市场拐点已至——预计7月将出现1.6%的环比下跌。
- 电视制造商在内存成本飙升、消费需求疲软、零售商促销压力及地缘不确定性的多重夹击下，已从“抵制涨价”转向主动“索要降价或市场发展基金（MDF）”，部分中国和韩国电视厂商更是削减了2Q26的采购计划。
- 下半年需求风险持续积累，关键看2Q26的促销季（沃尔玛Rollbacks、亚马逊Prime Day、618、世界杯）能否有效清库存，否则下半年将进一步走弱。
- ：根据Omdia预测，7月面板价格将环比下跌1.6%，接近历史同期平均-1.4%的跌幅，表明市场正从“超季节性”回归正常下行通道。
- 估值方面，需要关注2H26面板价格下跌幅度以及康宁能否通过产品结构优化或成本控制对冲压力。
- 当前股价$205.83（截至2026年6月24日），建议投资者等待需求风险明朗后再做决策。
- ：为争夺订单，面板厂可能提前开启价格战，导致利润率快速下滑。