【国泰轻工】 华旺科技：Q2预计环比继续改善，兼具赔率与高安全边际 [玫瑰]4月公司针对不同产品发布200-500元提价函，已基本落地；部分品种进一步于5月提价

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【国泰轻工】 华旺科技：Q2预计环比继续改善，兼具赔率与高安全边际

[玫瑰]4月公司针对不同产品发布200-500元提价函，已基本落地；部分品种进一步于5月提价落地。公司低价浆储备充分，截至25年末原料存货6亿元，Q2盈利预计环比进一步改善。

[玫瑰]展望26H2，装饰原纸行业新增产能有限，供给端格局预计改善，叠加欧盟反倾销终裁税率影响海外业务有限，需求整体向好；中长期来看，国内装饰原纸应用领域不断拓宽，且“十五五”规划下，城市更新领域预计打开新增长空间。

[玫瑰]公司账面资金充裕，26Q1现金23亿，净现金17亿，助力公司开拓第二增长曲线。新业务拓展有望打开成长空间。25年公司分红比例90%，对应26年股息率7%，安全边际高。

总体总结

主题正文

1. 【国泰轻工】 华旺科技：Q2预计环比继续改善，兼具赔率与高安全边际
2. [玫瑰]4月公司针对不同产品发布200-500元提价函，已基本落地；
3. 部分品种进一步于5月提价落地。
4. 公司低价浆储备充分，截至25年末原料存货6亿元，Q2盈利预计环比进一步改善。
5. [玫瑰]展望26H2，装饰原纸行业新增产能有限，供给端格局预计改善，叠加欧盟反倾销终裁税率影响海外业务有限，需求整体向好；
6. 中长期来看，国内装饰原纸应用领域不断拓宽，且“十五五”规划下，城市更新领域预计打开新增长空间。
7. [玫瑰]公司账面资金充裕，26Q1现金23亿，净现金17亿，助力公司开拓第二增长曲线。
8. 25年公司分红比例90%，对应26年股息率7%，安全边际高。