谁说站在光里的才算英雄？ ‼全面推荐非银！ 首发公众号：思维纪要社 爱你孤身走暗巷，科技强国+长期资金入市背景，资本市场的重要性史无前例提升，保险资金、年金、固
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谁说站在光里的才算英雄？
‼全面推荐非银！ 首发公众号：思维纪要社 爱你孤身走暗巷，科技强国+长期资金入市背景，资本市场的重要性史无前例提升，保险资金、年金、固收+等资金不断加大权益配置，驱动市场的长期活跃度中枢上行，2026年以来市场日均成交量超3.1万亿，屡创历史新高，非银的定价中枢应当匹配！
爱你不跪的模样，但同期宽基ETF持续赎回超万亿规模平抑市场，个股大资金筹码加速出清，资本面压制是形成 非银基本面与估值的K型分化的本质原因！但筹码已经逐步出清！
爱你对峙过绝望，2025年以来，沪深300上涨22.4%，中证全指证券-14.1%，大幅负超额-36.5%，个股负超额更明显，严重背离！回顾上一轮券商行情（2020-2021），在日均成交量1.1万亿的情况下（‼仅现在的三分之一），期间广发1.9倍pb、华泰1.8倍，中信2.4倍， 均是现在近一倍水平！
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致非银黑夜中的呜咽与怒吼！
华创非银 徐康
总体总结
主题正文
- 爱你孤身走暗巷，科技强国+长期资金入市背景，资本市场的重要性史无前例提升，保险资金、年金、固收+等资金不断加大权益配置，驱动市场的长期活跃度中枢上行，2026年以来市场日均成交量超3.1万亿，屡创历史新高，非银的定价中枢应当匹配！
- 爱你不跪的模样，但同期宽基ETF持续赎回超万亿规模平抑市场，个股大资金筹码加速出清，资本面压制是形成 非银基本面与估值的K型分化的本质原因！
- 爱你对峙过绝望，2025年以来，沪深300上涨22.4%，中证全指证券-14.1%，大幅负超额-36.5%，个股负超额更明显，严重背离！
- 回顾上一轮券商行情（2020-2021），在日均成交量1.1万亿的情况下（‼仅现在的三分之一），期间广发1.9倍pb、华泰1.8倍，中信2.4倍， 均是现在近一倍水平！
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