【HY 交运 ZFZ】 OFAC 官宣伊朗原油全链条豁免、油运超级周期再获强支撑 @所有人 豁免从口头落地为法律文件、力度远超市场预期 美国财政部 OFAC 晚
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【HY 交运 ZFZ】 OFAC 官宣伊朗原油全链条豁免、油运超级周期再获强支撑 @所有人
豁免从口头落地为法律文件、力度远超市场预期 美国财政部 OFAC 晚间正式发布 General License X 通用许可，全面放开伊朗原油、石化产品全链条交易限制，有效期至 2026 年 8 月 21 日。不同于此前仅消化在途存量的临时豁免，本次覆盖生产、装载、运输、结算全流程，同步放开船舶保险、美元结算等核心约束，是美伊协议落地以来最具法律效力的实质性进展，彻底打消合规船东的承运顾虑。
影子船队有望淘汰、合规需求增量非常可观 此前伊朗原油高度依赖影子船队违规运输，全球主流合规 VLCC 普遍因制裁风险规避该航线。本次豁免落地后，影子船队有望开始淘汰，合规运力可合法承接伊朗货盘，伊朗原油日出口量有望从冲突前160万桶/日稳步攀升至 200 万桶/日以上，对应新增41-51 船 VLCC 需求，直接增厚行业长期景气底座。
海峡通航+伊油合规共振、景气高度持续超预期 霍尔木兹通航恢复海量中东货盘，伊油制裁豁免锦上添花板。二者共振之下，全球合规 VLCC 供需缺口将进一步放大：短期通航初期运价有望冲击 40 万美元 / 日以上，并随着中东出口恢复，合规VLCC利用率在下半年维持110%以上（对应中枢24-28w）；2027 年伴随中东、美洲增产落地，行业合规运力利用率将突破 120%，运价中枢稳稳站上 30 w台阶，本轮周期的盈利高度与持续时长均将远超历史水平。
油运行情远未到终点、坚定持有核心标的 当前板块估值仍未充分定价油运长期景气增量。海峡通航+伊油合规只是周期起点，增产货量释放才是主升浪。 继续坚定强推油运核心标的【招商轮船】【中远海能A/H】、先看2500e、4000e可期！
总体总结
主题正文
- 美国财政部 OFAC 晚间正式发布 General License X 通用许可，全面放开伊朗原油、石化产品全链条交易限制，有效期至 2026 年 8 月 21 日。
- 不同于此前仅消化在途存量的临时豁免，本次覆盖生产、装载、运输、结算全流程，同步放开船舶保险、美元结算等核心约束，是美伊协议落地以来最具法律效力的实质性进展，彻底打消合规船东的承运顾虑。
- 此前伊朗原油高度依赖影子船队违规运输，全球主流合规 VLCC 普遍因制裁风险规避该航线。
- 本次豁免落地后，影子船队有望开始淘汰，合规运力可合法承接伊朗货盘，伊朗原油日出口量有望从冲突前160万桶/日稳步攀升至 200 万桶/日以上，对应新增41-51 船 VLCC 需求，直接增厚行业长期景气底座。
- 二者共振之下，全球合规 VLCC 供需缺口将进一步放大：短期通航初期运价有望冲击 40 万美元 / 日以上，并随着中东出口恢复，合规VLCC利用率在下半年维持110%以上（对应中枢24-28w）；
- 2027 年伴随中东、美洲增产落地，行业合规运力利用率将突破 120%，运价中枢稳稳站上 30 w台阶，本轮周期的盈利高度与持续时长均将远超历史水平。
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