坚定看好【仕佳光子】，MPO+光芯片+CPO FAU平台型光器件公司 公司是MPO核心玩家，测算26年MPO营收占比有望达40%。下游客户指引需求高增，深度绑定
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坚定看好【仕佳光子】，MPO+光芯片+CPO FAU平台型光器件公司
公司是MPO核心玩家，测算26年MPO营收占比有望达40%。下游客户指引需求高增，深度绑定康宁、康普、藤仓等核心大客户。 藤仓大幅上修业绩指引，数据中心光纤需求开始加速，行业步入高景气度阶段。同时涨价传导顺利，公司在国内外加速扩产。 MT插芯和光纤为MPO价值量最大环节，公司在插芯上有产业链布局，积极协助福可喜玛扩产提高市占率（光电子基金持有福可喜玛50.5%股权，收购案变动后，公司仍为光电子基金最大单一股东，也为福可喜玛实控人）
光芯片业务进展顺利，70/100mw CW获得批量订单，几大核心客户实现突破，26-27年公司在手和在途设备累计将翻倍，带来翻倍以上扩充弹性。高功率CW光源技术领先，适配CPO、NPO等各类方案，已进入客户验证阶段，27年至少有几十万颗需求。
CPO高密度FAU与头部客户合作，产能建设准备中，下半年有望小批量出货，客户需求指引大。
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总体总结
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- 坚定看好【仕佳光子】，MPO+光芯片+CPO FAU平台型光器件公司
- 公司是MPO核心玩家，测算26年MPO营收占比有望达40%。
- 下游客户指引需求高增，深度绑定康宁、康普、藤仓等核心大客户。
- 藤仓大幅上修业绩指引，数据中心光纤需求开始加速，行业步入高景气度阶段。
- MT插芯和光纤为MPO价值量最大环节，公司在插芯上有产业链布局，积极协助福可喜玛扩产提高市占率（光电子基金持有福可喜玛50.5%股权，收购案变动后，公司仍为光电子基金最大单一股东，也为福可喜玛实控人）
- 光芯片业务进展顺利，70/100mw CW获得批量订单，几大核心客户实现突破，26-27年公司在手和在途设备累计将翻倍，带来翻倍以上扩充弹性。
- 高功率CW光源技术领先，适配CPO、NPO等各类方案，已进入客户验证阶段，27年至少有几十万颗需求。
- CPO高密度FAU与头部客户合作，产能建设准备中，下半年有望小批量出货，客户需求指引大。