【宗申动力】无惧传言，价值量高、壁垒强，确定标的 [捂脸]宗申调整主要是市场传言： 电芯外采 odm 赚点加工费 辛苦钱，价值量不大，400的确定 但是800的

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【宗申动力】无惧传言，价值量高、壁垒强，确定标的

[捂脸]宗申调整主要是市场传言： 电芯外采 odm 赚点加工费 辛苦钱，价值量不大，400的确定 但是800的还没打样

对以上传言： [红包]1.800V多了电池柜，产品价值量超预期。 电容柜400V 800V都是标配。 400V 一个机柜对应一个电容柜，20W一个。 800V 电容柜+电池柜（50W+30W），80W价值量，一个机柜对应2个电容+电池柜。

[红包]2.关于产品壁垒，盈利能力

电容柜主要作用：1）实现毫秒级响应功率波动与负载突变；2）平抑电价波峰波谷。

公司做的不是简单的总装柜子，是实现毫秒电能响应的电源系统。 包括主动均衡策略、EMS能量管理系统、保护电路、汇流排、热管理、通讯架构、安全防护体系等研发，公司已经研发投入近3年。

800V架构门槛大幅提升：对高压安全、BMS/EMS算法、整机调试要求更高

[红包]3.订单和盈利能力 400V在手已1亿订单，今年预计2亿收入，明年预计15亿。 800V已经送样，Q4预计小批量，27年有望大批量。 毛利率35%+，净利率20%

目前这个位置是买主业，送AIDC。

总体总结

主题正文

1. [捂脸]宗申调整主要是市场传言： 电芯外采 odm 赚点加工费 辛苦钱，价值量不大，400的确定 但是800的还没打样
2. 800V 电容柜+电池柜（50W+30W），80W价值量，一个机柜对应2个电容+电池柜。
3. 电容柜主要作用：1）实现毫秒级响应功率波动与负载突变；
4. 包括主动均衡策略、EMS能量管理系统、保护电路、汇流排、热管理、通讯架构、安全防护体系等研发，公司已经研发投入近3年。
5. 800V架构门槛大幅提升：对高压安全、BMS/EMS算法、整机调试要求更高
6. [红包]3.订单和盈利能力
7. 400V在手已1亿订单，今年预计2亿收入，明年预计15亿。
8. 800V已经送样，Q4预计小批量，27年有望大批量。