【华鑫宏观策略｜周观点】美伊短期缓和落地，美股转向成长，A股结构性行情可期 海外策略： 日央行加息但指引偏鸽，美联储偏鹰，美伊短期缓和落地，但中长期来看两国战略
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【华鑫宏观策略｜周观点】美伊短期缓和落地，美股转向成长，A股结构性行情可期
海外策略： 日央行加息但指引偏鸽，美联储偏鹰，美伊短期缓和落地，但中长期来看两国战略矛盾不可调和。
①美股：结束之前偏防御配置，向成长方向倾斜，关注AI硬件端的相关机会。
②美债：买短等长，现金属性持续，长债等待4.55%以上位置布局。
③黄金：长期逻辑未改，维持逢低分批配置的布局思路。
国内策略： 5月经济数据公布，三重K型分化趋势进一步明确，供给强需求弱、供给内部新动能强旧产业弱、需求内部外需强内需弱。
①A股大势：A股结构性行情可期，预计后续股市板块之间表现分化，主动拥抱上K型上“丿”景气领先行业，循迹高景气布局。
②行业选择：
1）AI算力硬件：布局但需控制仓位，优先关注业绩兑现更为明确方向（光通信、存储、半导体材料、PCB等）；
2）景气改善：除AI算力外，二季度业绩景气程度有望领先行业（小金属、能源金属、工业金属、锂电池等）；
3）风格平衡：目前市场仍存在高拥挤问题，股市波动预计放大，优先配置业绩相对领先的低位行业（证券、银行）。
市场复盘： 全A指数放量上行，宽基全面反弹，双创领涨，仅微盘持续下跌。
资金情绪： 情绪修复反弹，融资担任增量主力，规模ETF抛售潮再度开启。
☎联系人：杨芹芹 | 孙航 | 卫正
总体总结
主题正文
- 海外策略： 日央行加息但指引偏鸽，美联储偏鹰，美伊短期缓和落地，但中长期来看两国战略矛盾不可调和。
- ①美股：结束之前偏防御配置，向成长方向倾斜，关注AI硬件端的相关机会。
- ③黄金：长期逻辑未改，维持逢低分批配置的布局思路。
- 国内策略： 5月经济数据公布，三重K型分化趋势进一步明确，供给强需求弱、供给内部新动能强旧产业弱、需求内部外需强内需弱。
- ①A股大势：A股结构性行情可期，预计后续股市板块之间表现分化，主动拥抱上K型上“丿”景气领先行业，循迹高景气布局。
- 1）AI算力硬件：布局但需控制仓位，优先关注业绩兑现更为明确方向（光通信、存储、半导体材料、PCB等）；
- 2）景气改善：除AI算力外，二季度业绩景气程度有望领先行业（小金属、能源金属、工业金属、锂电池等）；
- 3）风格平衡：目前市场仍存在高拥挤问题，股市波动预计放大，优先配置业绩相对领先的低位行业（证券、银行）。