- 全球电动汽车销售渗透率自2月以来上升3.4个百分点，中国贡献最大（+11.4个百分点）。在“临时加速”和“持续加速”两种情景下，到2027年12月对全球石油
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- 全球电动汽车销售渗透率自2月以来上升3.4个百分点，中国贡献最大（+11.4个百分点）。在“临时加速”和“持续加速”两种情景下，到2027年12月对全球石油需求的冲击分别为13万桶/日和32万桶/日。此次加速主要受霍尔木兹海峡冲突引发的油价和能源安全担忧推动，且实际影响可能因存量替代及两轮/三轮电动车等因素被低估。
高盛（Goldman Sachs）在2026年6月21日发布的研报指出，自2026年2月霍尔木兹海峡冲突爆发以来，全球电动汽车（EV）销售加速渗透，对长期石油需求构成下行风险。报告运用，发现全球EV乘用车销售渗透率已从2月的约22.7%上升至5月的26.1%（增加3.4个百分点），其中中国增幅最大（+11.4个百分点）。根据“临时加速”与“持续加速”两种情景，高盛估算到2027年12月，全球石油需求将分别减少0.13百万桶/日和0.32百万桶/日（约占全球需求的0.1%-0.3%）。这一趋势暗示高盛的油价下行情景（布伦特原油在2027年底跌至55美元/桶以下）是合理的，尽管霍尔木兹供应中断本身也带来上行风险。
：15个最大EV市场中，12个出现渗透率上升。中国EV渗透率从约50%跃升至61.4%，贡献了全球增幅的61%。OECD国家和非OECD（除中国）地区分别贡献21%和19%。 ：霍尔木兹冲突推高燃油价格及能源安全担忧，促使消费者转向电动化。报告特别指出，同样显著——现有燃油车车主开始更多使用电动车（如中国汽油及相关产品销量同比下降超20%，充电量激增），而新车销售只是冰山一角。 ：报告仅考虑乘用车新销售带来的石油需求冲击，未纳入存量替换、非乘用车EV（如两轮/三轮车，在印度、越南占EV销量90%以上）以及非道路燃料（如石化产品）的替代。实际对石油需求的打压可能更大。
本报告为行业主题研究报告，未给出个股评级或目标价。但高盛在研报中明确提出了：在“持续加速”假设下，叠加霍尔木兹相关需求持续损失（较基准情景6.5百万桶/日 vs 0.5百万桶/日），布伦特原油可能在2027年底跌至，且供应增长也将施压。投资者需关注以及。
：若冲突结束，原油供应恢复，油价下跌可能削弱EV推广动力，从而减轻对石油需求的冲击。 ：充电网络建设滞后、电力供应短缺或补贴退坡可能制约EV渗透率持续增长。 ：现有燃油车车主在低油价下可能重新选择使用燃油车，存量替代幅度存在变数。 ：报告中使用的“经验法则”（每100万辆EV替代减少2-3万桶/天石油需求）基于历史数据，未来电动化效率提升或充电行为改变后可能不再适用。 ：若霍尔木兹冲突扩大，油价短期可能飙升，反而加速电动化，导致石油需求损失远超预期。
总体总结
主题正文
- 此次加速主要受霍尔木兹海峡冲突引发的油价和能源安全担忧推动，且实际影响可能因存量替代及两轮/三轮电动车等因素被低估。
- 高盛（Goldman Sachs）在2026年6月21日发布的研报指出，自2026年2月霍尔木兹海峡冲突爆发以来，全球电动汽车（EV）销售加速渗透，对长期石油需求构成下行风险。
- 报告运用，发现全球EV乘用车销售渗透率已从2月的约22.7%上升至5月的26.1%（增加3.4个百分点），其中中国增幅最大（+11.4个百分点）。
- 根据“临时加速”与“持续加速”两种情景，高盛估算到2027年12月，全球石油需求将分别减少0.13百万桶/日和0.32百万桶/日（约占全球需求的0.1%-0.3%）。
- 这一趋势暗示高盛的油价下行情景（布伦特原油在2027年底跌至55美元/桶以下）是合理的，尽管霍尔木兹供应中断本身也带来上行风险。
- 报告特别指出，同样显著——现有燃油车车主开始更多使用电动车（如中国汽油及相关产品销量同比下降超20%，充电量激增），而新车销售只是冰山一角。
- ：报告仅考虑乘用车新销售带来的石油需求冲击，未纳入存量替换、非乘用车EV（如两轮/三轮车，在印度、越南占EV销量90%以上）以及非道路燃料（如石化产品）的替代。
- 但高盛在研报中明确提出了：在“持续加速”假设下，叠加霍尔木兹相关需求持续损失（较基准情景6.5百万桶/日 vs 0.5百万桶/日），布伦特原油可能在2027年底跌至，且供应增长也将施压。