📊 🌪️ 受多重利空冲击，韩国综合股价指数 KOSPI 今日收盘大跌 10%，外资与本土机构合计净卖出超 35 亿美元韩国股票；即便经历本次大跌，该指数年内涨幅
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🌪️ 受多重利空冲击，韩国综合股价指数 KOSPI 今日收盘大跌 10%，外资与本土机构合计净卖出超 35 亿美元韩国股票；即便经历本次大跌，该指数年内涨幅仍有 95%，近一年累计涨幅达到 190%。 📰 今日早间市场出现多条利空税收相关新闻，当地媒体报道称部分韩国国会议员计划推出针对未实现资本利得征收资本利得税的提案。 💡 市场参与者很快达成共识，这项提案仅由少数极左翼议员提出，属于小众议案，落地推行的概率极低，基本不会真正落地实施。 🔎 客观来看，今日指数大幅下挫的核心导火索是区域存储芯片、人工智能资本开支相关股票集体走弱，投资者担忧明日美光科技披露财报不及预期，当前市场多头持仓比例偏高，买方机构一致给出的盈利预期整体处于高位，风险释放需求较强。 📉 整个亚太存储板块同步杀跌，韩国本土标的跌幅显著，三星电子下跌 12%、海力士下跌 13%；日本铠侠下跌 15%，台湾南亚科技直接触及 10% 跌停线。 ⚖️ 本次下跌对韩国市场冲击力度源 头内容加 微远高于其他地区，三星电子、SK 海力士两大存储龙头合计占据 KOSPI 指数 50% 权重，个股波动会直接放大指数行情。这里有两点核心信息需要重点说明。 📜 回顾过往行情，韩国市场出现快速大跌往往是无情绪化布局加仓的窗口期。 📈 我们统计过去 20 年行情，梳理 MSCI 韩国指数 3 个交易日内跌幅达到 10%、15% 两种情景，统计大跌之后 3 个交易日、20 个交易日的后市表现，两种下跌场景下，后续区间收益均值全部为正数。 📋 表格数据能够直观印证，今年市场已经出现两次同类快速大跌行情，分别发生在 3 月、6 月初，两次行情指数从阶段高点到低点回撤幅度均达到 19%-21%。 📊 将本次 KOSPI 指数跌幅换算至 MSCI 韩国指数测算，本轮指数从高点至低点的回撤幅度目前约 13%。 ❓ 今日我们收到大量机构咨询，核心问题集中在科技、存储板块当下是否适合逢低布局。 💼 我方机构整体维持看多人工智能资本开支产业链的核心观点，上周我们已经将 2030 年前全球人工智能资本开支总规模预测上调至 5.5 万亿美元。 🔍 自上而下拆分人工智能资本开支细分赛道，日本半导体设备公司、国内人工智能硬件产业链标的风险收益比更占优势，这类标的资本开支上行、业绩增长的黄金周期还未完全兑现。 ⚠️ 对比来看，存储芯片板块短期行情属于双向博弈格局，板块走势高度依赖平均销售单价变动，行情不确定性更高。
总体总结
主题正文
- 🌪️ 受多重利空冲击，韩国综合股价指数 KOSPI 今日收盘大跌 10%，外资与本土机构合计净卖出超 35 亿美元韩国股票；
- 🔎 客观来看，今日指数大幅下挫的核心导火索是区域存储芯片、人工智能资本开支相关股票集体走弱，投资者担忧明日美光科技披露财报不及预期，当前市场多头持仓比例偏高，买方机构一致给出的盈利预期整体处于高位，风险释放需求较强。
- ⚖️ 本次下跌对韩国市场冲击力度源 头内容加 微远高于其他地区，三星电子、SK 海力士两大存储龙头合计占据 KOSPI 指数 50% 权重，个股波动会直接放大指数行情。
- 这里有两点核心信息需要重点说明。
- 📈 我们统计过去 20 年行情，梳理 MSCI 韩国指数 3 个交易日内跌幅达到 10%、15% 两种情景，统计大跌之后 3 个交易日、20 个交易日的后市表现，两种下跌场景下，后续区间收益均值全部为正数。
- 📋 表格数据能够直观印证，今年市场已经出现两次同类快速大跌行情，分别发生在 3 月、6 月初，两次行情指数从阶段高点到低点回撤幅度均达到 19%-21%。
- 💼 我方机构整体维持看多人工智能资本开支产业链的核心观点，上周我们已经将 2030 年前全球人工智能资本开支总规模预测上调至 5.5 万亿美元。
- 🔍 自上而下拆分人工智能资本开支细分赛道，日本半导体设备公司、国内人工智能硬件产业链标的风险收益比更占优势，这类标的资本开支上行、业绩增长的黄金周期还未完全兑现。