【可控核聚变之光05】观点交流 2026年成为全球可控核聚变产业化的关键元年，行业正式从基础科研全面转入工程验证、技术落地的核心阶段。国内BEST紧凑型聚变实验
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【可控核聚变之光05】观点交流
2026年成为全球可控核聚变产业化的关键元年，行业正式从基础科研全面转入工程验证、技术落地的核心阶段。国内BEST紧凑型聚变实验装置已进入总装阶段，项目进度较原计划有所提前，作为衔接实验堆与商用示范堆的核心枢纽，装置规划 2027年建成并开展氘氚燃烧等离子体实验，目标实现聚变净功率增益与发电演示，为国内聚变技术工程化、产业链配套验证提供核心试验平台。
2026年成为国内核聚变产业工程验证的关键之年。行业发展目标、示范节奏与监管体系全面明晰，市场关注点从远期技术预期，转向可落地的工程进度与产业化能力。整体来看，行业投资逻辑聚焦核心部件、专用设备技术迭代与设备交付进展，并拉动超导磁体、真空、电源、加热等全产业链配套需求快速释放，我们认为具备技术壁垒与交付优势的头部企业有望充分受益。
聚变磁体代际升级，高温超导带材带动设备需求提升。高温超导带材凭借优异的载流与高场性能，可实现 24T以上超强磁场，其中REBCO带材是适配高端聚变磁体场景的核心高温超导材料。我们认为，当前国内REBCO带材良率持续优化，产线加速从试验线向规模化量产线迭代，带动超导线材制造及设备需求上行。
估值与建议 推荐中核科技、西部超导、中钨高新，维持各公司估值不变。
风险 工程建设进展不及预期，技术迭代风险，设备国产化率不及预期等。
总体总结
主题正文
- 2026年成为全球可控核聚变产业化的关键元年，行业正式从基础科研全面转入工程验证、技术落地的核心阶段。
- 国内BEST紧凑型聚变实验装置已进入总装阶段，项目进度较原计划有所提前，作为衔接实验堆与商用示范堆的核心枢纽，装置规划 2027年建成并开展氘氚燃烧等离子体实验，目标实现聚变净功率增益与发电演示，为国内聚变技术工程化、产业链配套验证提供核心试验平台。
- 2026年成为国内核聚变产业工程验证的关键之年。
- 行业发展目标、示范节奏与监管体系全面明晰，市场关注点从远期技术预期，转向可落地的工程进度与产业化能力。
- 整体来看，行业投资逻辑聚焦核心部件、专用设备技术迭代与设备交付进展，并拉动超导磁体、真空、电源、加热等全产业链配套需求快速释放，我们认为具备技术壁垒与交付优势的头部企业有望充分受益。
- 高温超导带材凭借优异的载流与高场性能，可实现 24T以上超强磁场，其中REBCO带材是适配高端聚变磁体场景的核心高温超导材料。
- 我们认为，当前国内REBCO带材良率持续优化，产线加速从试验线向规模化量产线迭代，带动超导线材制造及设备需求上行。
- 工程建设进展不及预期，技术迭代风险，设备国产化率不及预期等。