【观点更新0623-火电核准量大幅度下滑，供需改善见端倪】 2026年1-5月火电核准数据同比下滑76%，供需改善见端倪 2026年1-5月，火电核准装机6GW
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【观点更新0623-火电核准量大幅度下滑，供需改善见端倪】
2026年1-5月火电核准数据同比下滑76%，供需改善见端倪
2026年1-5月，火电核准装机6GW，投产装机29GW 2025年1-5月，火电核准装机25GW，投产装机17GW
数据统计 2022-2025年核准火电装机： 136GW， 140GW， 59GW， 65GW
2022-2025年投产火电装机： 34GW， 56GW， 52GW，90GW
2022-2025年退役火电装机： 7GW，7.2GW，8.7GW，8.2GW，
数据分析 火电装机核准数据从2024开始大幅下降，2026年又进一步继续下降，预估今年的核准量难以超过20GW。同时，近两年的项目清单中，我们可以看见大基地配套外送火电装机占到60%，剩余还有部分等容量替代项目，每年大约还有8GW火电装机退役，政府思路很明显有变化了，新电源电和扩建机组审批难度加大（消化存量）。
我们预计，2027-2028年火电装机供需将有明显改善。结合当下的电力市场改革，火电容量电费提升、利用小时数下降，用电需求增速高的区域，顶峰时刻的火电机组定价能力逐步增强，百万千瓦的火电盈利能力凸显，筛选火电标的时，要抓住这个关键点。
重点推荐火电公司：【甘肃能源】【宝新能源】【华电国际】【华能国际】【华润电力】等
总体总结
主题正文
- 【观点更新0623-火电核准量大幅度下滑，供需改善见端倪】
- 2026年1-5月火电核准数据同比下滑76%，供需改善见端倪
- 2025年1-5月，火电核准装机25GW，投产装机17GW
- 火电装机核准数据从2024开始大幅下降，2026年又进一步继续下降，预估今年的核准量难以超过20GW。
- 同时，近两年的项目清单中，我们可以看见大基地配套外送火电装机占到60%，剩余还有部分等容量替代项目，每年大约还有8GW火电装机退役，政府思路很明显有变化了，新电源电和扩建机组审批难度加大（消化存量）。
- 我们预计，2027-2028年火电装机供需将有明显改善。
- 结合当下的电力市场改革，火电容量电费提升、利用小时数下降，用电需求增速高的区域，顶峰时刻的火电机组定价能力逐步增强，百万千瓦的火电盈利能力凸显，筛选火电标的时，要抓住这个关键点。
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