存储行业跟踪：26H2 景气趋势展望整体乐观，中报季持续推荐存储板块 [太阳]当前存储景气周期持续，现货价经历回调后重回升势：DDR5 16Gb均价2-3月下跌
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存储行业跟踪：26H2 景气趋势展望整体乐观，中报季持续推荐存储板块
[太阳]当前存储景气周期持续，现货价经历回调后重回升势：DDR5 16Gb均价2-3月下跌6%、4月至今上涨24%，DDR4 16Gb 2-5月下跌20%、6月至今上涨12%；中小容量NAND延续高增，MLC 64Gb年初至今涨273%、SLC 1Gb涨152%。合约价方面据TrendForce，26Q2 DRAM合约价仍将环增58-63%、NAND环增70-75%；利基品种涨幅更猛，NOR Flash与SLC NAND上半年累积合约涨幅均已破100%，下半年高容量NOR Flash预计仍有60-65%以上、SLC NAND有70-75%的调涨空间。
[庆祝]5月韩国存储出口环比高增，台厂26M4-M5平均单月营收环比增速也保持高位。5月韩国存储出口额达249.51亿美元，环比+20%，其中DRAM出口额114.28亿美元，环比+24%，NAND出口额17.22亿美元，环比+3%。台厂模组营收方面，Q1/Q2平均单月来看，群联/威刚/创见/十铨二季度（4+5 月）平均单月营收环比分别+58%/+35%/+51%/-24%；台厂利基营收方面，华邦/旺宏/晶豪科/钰创二季度（4+5 月）平均单月营收环比分别+54%/+74%/+88%/+64%。
[福]我们认为，在长协锁定+缺口延续的双重支撑下，存储合约价涨势同步延续，尽管原厂股价涨幅较多但动态PE仍低。下周将迎来美光业绩，同时海外大厂也陆续进入二季报披露期，预计整体业绩仍将保持高增速，仍建议对存储产业链保持积极，持续推荐存储+设备+材料三大核心环节： 🔶海外存储：闪迪、美光、SK海力士、三星、西部数据、希捷、铠侠等； 🔶国内原厂：长鑫科技（IPO中）、长江存储； 🔶模组：江波龙、佰维存储、德明利、大普微、朗科科技等； 🔶利基存储：兆易创新、普冉股份、北京君正、东芯股份、恒烁股份、聚辰股份等； 🔶代工和封测：中芯国际、华虹公司、长电科技、通富微电、华天科技、汇成股份、深科技等； 🔶设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、微导纳米、芯源微、精测电子、中科飞测、矽电股份、金海通、精智达、强一股份、ASMPT等； 🔶材料：江丰电子、神工股份、艾森股份、鼎龙股份、兴福电子、上海新阳、安集科技等。 🔶零部件：富创精密、江丰电子、神工股份、中科仪、正帆科技、英杰电气等。
总体总结
主题正文
- [太阳]当前存储景气周期持续，现货价经历回调后重回升势：DDR5 16Gb均价2-3月下跌6%、4月至今上涨24%，DDR4 16Gb 2-5月下跌20%、6月至今上涨12%；
- 合约价方面据TrendForce，26Q2 DRAM合约价仍将环增58-63%、NAND环增70-75%；
- 利基品种涨幅更猛，NOR Flash与SLC NAND上半年累积合约涨幅均已破100%，下半年高容量NOR Flash预计仍有60-65%以上、SLC NAND有70-75%的调涨空间。
- 5月韩国存储出口额达249.51亿美元，环比+20%，其中DRAM出口额114.28亿美元，环比+24%，NAND出口额17.22亿美元，环比+3%。
- 台厂模组营收方面，Q1/Q2平均单月来看，群联/威刚/创见/十铨二季度（4+5 月）平均单月营收环比分别+58%/+35%/+51%/-24%；
- 台厂利基营收方面，华邦/旺宏/晶豪科/钰创二季度（4+5 月）平均单月营收环比分别+54%/+74%/+88%/+64%。
- 下周将迎来美光业绩，同时海外大厂也陆续进入二季报披露期，预计整体业绩仍将保持高增速，仍建议对存储产业链保持积极，持续推荐存储+设备+材料三大核心环节：
- 🔶设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、微导纳米、芯源微、精测电子、中科飞测、矽电股份、金海通、精智达、强一股份、ASMPT等；