[礼物]【中航光电】：光铜并进的交点，老树开新花——【国联民生军工】 过去大家对中航光电的诟病在于：1、非海外算力；2、布局不核心；3、主业拖累；目前来看如果有
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[礼物]【中航光电】：光铜并进的交点，老树开新花——【国联民生军工】
过去大家对中航光电的诟病在于：1、非海外算力；2、布局不核心；3、主业拖累；目前来看如果有了翔通光电的布局，这些都有巨大的预期差，光铜并进的交点在美股走出了Credo，但可能光电的布局比Credo更核心！
[太阳]翔通光电光器件布局：目前最大预期差，深圳翔通光电是公司持股92%的子公司，预计26年收入规模超过20亿， 前三大客户分别为菲尼萨、旭创、新易盛，产品主要有三大类，MT插芯、隔离器、准直器，各占1/3左右。 其中隔离器是菲尼萨的第一大供应商，份额70%，深度绑定高意集团，是全行业唯一有法拉第旋光片稳定供应的企业，优势明显。另外， 公司FAU产品近期通过菲尼萨验证，开始批量出货。按照当前A股给予光器件公司的估值，20亿以上规模的公司，市值普遍在1000亿以上。
[太阳]铜链接布局：国产+海外双线布局，国产方面， 通过昇腾950小批量测试，预计6月底定份额，目标30%左右，单机柜价值量150万（含铜链接+液冷）；海外方面，深度对接nv，液冷已经在合格供应商名单，铜链接完全对标安费诺，目前已经在北美nv对面成立研发办公室。
[庆祝]市值空间：传统军工业务，公司指引全年10%~15%增长，本身值25*20X=500亿，铜链接仅华为有望贡献500亿市值，而光器件公司值500~1000亿，当前位置看翻倍空间。
总体总结
主题正文
- 2、布局不核心；
- 目前来看如果有了翔通光电的布局，这些都有巨大的预期差，光铜并进的交点在美股走出了Credo，但可能光电的布局比Credo更核心！
- [太阳]翔通光电光器件布局：目前最大预期差，深圳翔通光电是公司持股92%的子公司，预计26年收入规模超过20亿， 前三大客户分别为菲尼萨、旭创、新易盛，产品主要有三大类，MT插芯、隔离器、准直器，各占1/3左右。
- 其中隔离器是菲尼萨的第一大供应商，份额70%，深度绑定高意集团，是全行业唯一有法拉第旋光片稳定供应的企业，优势明显。
- 按照当前A股给予光器件公司的估值，20亿以上规模的公司，市值普遍在1000亿以上。
- [太阳]铜链接布局：国产+海外双线布局，国产方面， 通过昇腾950小批量测试，预计6月底定份额，目标30%左右，单机柜价值量150万（含铜链接+液冷）；
- 海外方面，深度对接nv，液冷已经在合格供应商名单，铜链接完全对标安费诺，目前已经在北美nv对面成立研发办公室。
- [庆祝]市值空间：传统军工业务，公司指引全年10%~15%增长，本身值25*20X=500亿，铜链接仅华为有望贡献500亿市值，而光器件公司值500~1000亿，当前位置看翻倍空间。