20260621 光通信思考：是时候寻找α了、近期锐度看好【蘅东光】【通鼎互联】 上周我们强调一定要把握大光和 NPO通胀环节的机会，股价反应非常明显，NPO
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20260621 光通信思考：是时候寻找α了、近期锐度看好【蘅东光】【通鼎互联】
上周我们强调一定要把握大光和 NPO通胀环节的机会，股价反应非常明显，NPO 现在已明确成为光通信交易的主线，后续我们认为板块最重要的方向是FAU。
为什么我们看好FAU？关于NPO/CPO通道数提升带动的通胀已无需多说，我们补充 FAU 或存在的两点预期差：（1）FAU 公司在 NPO 阶段做的可能不仅仅是 FAU 本身， 而是一套完整的无源方案，单 NPO 整体价值量在千元以上；（2）近期与很多领导交流，反馈认为 NPO 是一个过渡态产品，看不清未来的技术变化，所以不知道估值怎么给。我们认为 FAU 与别的通胀线最大的区别在于： 无论是CPO还是NPO、FAU环节不涉及产业链转移（依旧是中国企业主导），因此中国FAU企业的估值理应很高（供应链格局稳固且行业景气爆表）。
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主题正文
- 20260621 光通信思考：是时候寻找α了、近期锐度看好【蘅东光】【通鼎互联】
- 上周我们强调一定要把握大光和 NPO通胀环节的机会，股价反应非常明显，NPO 现在已明确成为光通信交易的主线，后续我们认为板块最重要的方向是FAU。
- 为什么我们看好FAU？
- 关于NPO/CPO通道数提升带动的通胀已无需多说，我们补充 FAU 或存在的两点预期差：（1）FAU 公司在 NPO 阶段做的可能不仅仅是 FAU 本身， 而是一套完整的无源方案，单 NPO 整体价值量在千元以上；
- （2）近期与很多领导交流，反馈认为 NPO 是一个过渡态产品，看不清未来的技术变化，所以不知道估值怎么给。
- 我们认为 FAU 与别的通胀线最大的区别在于： 无论是CPO还是NPO、FAU环节不涉及产业链转移（依旧是中国企业主导），因此中国FAU企业的估值理应很高（供应链格局稳固且行业景气爆表）。
- 看好的标的：强烈推荐FAU三剑客【天孚通信】【光库科技】【蘅东光】，这个位置都有很大的上行空间（具体细节、测算欢迎滴滴）。
- 另外推荐光纤弹性票【通鼎互联】，预期差很大，欢迎交流