🌐 ：2024年全球MLCC市场规模约1000亿人民币，2025年同比增速4%到5%，2026年提速至16%到17%，预计规模达1300到1400亿人民币。历史
- 序号：378
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
🌐 ：2024年全球MLCC市场规模约1000亿人民币，2025年同比增速4%到5%，2026年提速至16%到17%，预计规模达1300到1400亿人民币。历史上行业复合年增长率（CAGR）仅5%到6%，当前增速显著跳升。 🚀 ：高端MLCC（AI服务器+车规）年复合增长预计超20%到30%，与本轮周期核心特征“高端产能不足、低端过剩”直接相关。高端产能挤占低端产能，导致后者库存剧烈扰动，全产业链价格上行。 ⏳ ：本轮重点在于AI驱动的超级周期，预计景气至少延续至2027年下半年。核心驱动力是GPU/ASIC持续迭代带来的MLCC高容化、小型化趋势不改。
🔻 ：全行业库存高位、价格年降（如106226型号），产能利用率常年在70%到80%以下，原厂盈亏平衡线。村田、三星等头部收缩中低端产能，转向AI/车规高端。 🔺 ：长达两年去库存后，下游渠道库存降至历史低位（1到2个月）。AI服务器（GB200到GB300到H200）对MLCC价值量提升数倍至数十倍。2026年初现货市场出现明确抢货迹象，现货价短期涨15%到20%。 📢 ：国巨、村田、三星等头部原厂正式发布高现货渠道涨价通知。高端MLCC（高容/小型化）现货价格半个月至一个月内涨1到2倍甚至5倍以上，并逐步传导至中低端。交付能力成为核心话语权。 🔮 ：当前原厂以延迟交付（从4到6周延至14到20周）间接涨价，急单加价已现。预计2026年7月1日华新科、国巨、三洋、太阳诱电等半年度首次提价落地，确认基本面右侧。2026年四季度（英伟达大规模交付）高端MLCC供需从紧平衡转为缺口，原厂或停止接单；2027年可能对渠道宣布统一涨价，幅度或惊人。
🏆 ：国内全产业链自主可控的高端龙头，高容MLCC占比已很高，高端产能持续扩张。受益于AI高溢价红利及结构升级（高容到利润率提升），业绩弹性大。 🤝 ：规模龙头，绑定浪潮、华为、比亚迪等核心客户，高端产能占比约30%到40%。充分受益高端缺货涨价及产能外溢导致的中低端加速涨价。 🛡️ ：军用MLCC龙头，同时是太阳诱电在中国大陆最大代理商。当前代理业务毛利率仅13%、归母净利润率仅3%，日韩货源紧缺下业绩弹性极大。公司还布局超级电容（预计每年数倍增长）和硅电容，军用技术向AI服务器军转民。
🔬 ：高端依赖日本堺化学等进口，国产替代加速。重点公司：厦门钨业，子公司贝斯科拥有钛酸钡配方产能3000吨及碳酸钡产能5000吨，受益超细粉体需求增长及国产替代。 🌍 ：全球最大碳酸钡/碳酸锶生产企业，矿端自给，受益MLCC产业链放量。 ⚡ ：高端镍粉（120nm以下）全球仅三家公司可生产（日矿、昭荣化学、博迁新材），认证周期极长。博迁主供三星产业链，80nm以下产品已有布局，受益超细高纯镍粉需求爆发。 ✨ ：高纯氧化钇、氧化镧、氧化铈。其中氧化铈为GB300以上服务器专属添加物，无替代品；中国对日本出口限制加剧供应链紧张。推荐盛和资源（高纯氧化镱/钇/钍份额最强）、中稀有色。 🏭 ：MLCC年扩产资本开支约60亿人民币（今明两年），后续或升至60到100亿。核心设备（叠层机、烧结炉、流延机）占资本开支50%，日本厂商排单已满，货期1到1.5年。国内标的： 🇨🇳 ：国内少数MLCC全制程设备商，核心设备均有布局。当前估值约20到30倍，锂电主业高速增长，位置较低。 🇨🇳 ：子公司拥有近全产线设备。 📄 ：高端离型膜壁垒高，客户认证长。关注东材科技、双星新材、杰美科技、恒力石化（子公司康辉新材聚酯一体化）。
总体总结
主题正文
- 🌐 ：2024年全球MLCC市场规模约1000亿人民币，2025年同比增速4%到5%，2026年提速至16%到17%，预计规模达1300到1400亿人民币。
- 🚀 ：高端MLCC（AI服务器+车规）年复合增长预计超20%到30%，与本轮周期核心特征“高端产能不足、低端过剩”直接相关。
- ⏳ ：本轮重点在于AI驱动的超级周期，预计景气至少延续至2027年下半年。
- 🔻 ：全行业库存高位、价格年降（如106226型号），产能利用率常年在70%到80%以下，原厂盈亏平衡线。
- 高端MLCC（高容/小型化）现货价格半个月至一个月内涨1到2倍甚至5倍以上，并逐步传导至中低端。
- 预计2026年7月1日华新科、国巨、三洋、太阳诱电等半年度首次提价落地，确认基本面右侧。
- 公司还布局超级电容（预计每年数倍增长）和硅电容，军用技术向AI服务器军转民。
- 重点公司：厦门钨业，子公司贝斯科拥有钛酸钡配方产能3000吨及碳酸钡产能5000吨，受益超细粉体需求增长及国产替代。