📈市场对美光本次财报预期极高，多重利好共同推升乐观情绪。 存储芯片现货价格持续优于市场预期； 存储行业长期成长叙事持续强化； 存储板块是卖方、买方机构、散户资金
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📈市场对美光本次财报预期极高，多重利好共同推升乐观情绪。 存储芯片现货价格持续优于市场预期； 存储行业长期成长叙事持续强化； 存储板块是卖方、买方机构、散户资金扎堆交易的赛道。 📉上一季度市场情绪持续回暖，本次财报发布前市场交易逻辑与上季度完全不同。 📌回顾上季度财报行情：美光每股收益超 12 美元，大幅高于华尔街 9 美元、买方机构 11 美元的预期，但财报发布后市场形成负面叙事，市场观点包含三点： 公司毛利率已经见顶，盈利上行空间有限； 对比 NAND 闪存，DRAM 行业增长逻辑弱化，上季度业绩增长主要依靠 NAND 闪存拉动； 现货价格走弱预示合约涨价节奏放缓。 📉财报发布后，美光股价几周内下跌 30%，截至三月底，跑输半导体板块、闪迪 20 个百分点。 📈当前市场情绪出现全面反转，整个人工智能半导体板块估值同步上修。 📌智能体人工智能连续数月维持高景气，直接推升存储芯片长期需求预期，投资者依旧清晰记得闪迪财报后股价跌至 1000 美元的行情，当前该股股价已经突破 2000 美元。 💡市场交易逻辑出现明显转变，资金普遍预判财报回调会被快速承接，而非财报落地后股价持续走弱。 📌近期大型半导体财报仅博通不及预期，其余半导体企业财报落地后股价走势普遍优于预期。 📊美光财报隐含波动幅度 10%，个股独立隐含波动幅度约 7%，当前市场波动率环境较为极端。
总体总结
主题正文
- 存储芯片现货价格持续优于市场预期；
- 📌回顾上季度财报行情：美光每股收益超 12 美元，大幅高于华尔街 9 美元、买方机构 11 美元的预期，但财报发布后市场形成负面叙事，市场观点包含三点：
- 对比 NAND 闪存，DRAM 行业增长逻辑弱化，上季度业绩增长主要依靠 NAND 闪存拉动；
- 现货价格走弱预示合约涨价节奏放缓。
- 📉财报发布后，美光股价几周内下跌 30%，截至三月底，跑输半导体板块、闪迪 20 个百分点。
- 📌智能体人工智能连续数月维持高景气，直接推升存储芯片长期需求预期，投资者依旧清晰记得闪迪财报后股价跌至 1000 美元的行情，当前该股股价已经突破 2000 美元。
- 💡市场交易逻辑出现明显转变，资金普遍预判财报回调会被快速承接，而非财报落地后股价持续走弱。
- 📊美光财报隐含波动幅度 10%，个股独立隐含波动幅度约 7%，当前市场波动率环境较为极端。