AI/光模块随笔：假期AI链市场关注点梳理 [太阳]Funda.AI预测Anthropic ARR在6月或超过600亿美元。Gerstner和 Altimete
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AI/光模块随笔：假期AI链市场关注点梳理
[太阳]Funda.AI预测Anthropic ARR在6月或超过600亿美元。Gerstner和 Altimeter 预测，到 2027 年底，各大 Al实验室的ARR将达到3000亿美元(其中绝大多数来自 OpenAl和 Anthropic)， AI变现的叙事仍很强。 [太阳]根据日经新闻报道，JX金属计划投资1200亿日元将其磷化铟(InP)衬底的产能大幅提升7-10倍，远超公司之前仅3倍的扩产计划。 [太阳]光通信板块，市场持续关注用于scale-up的NPO/CPO光引擎对光通信板块的拉动，从最初PIC芯片、CW光源、保偏光纤，延伸至MPO/FAU等无源器件。从通胀逻辑来看，NPO/CPO为高通道数产品，对FAU/MPO等产品弹性拉动显著， 远期增量TAM或较当前存量市场有数倍提升，相当可观。但MPO产品竞争较充分，重点看好有MT插芯能力、光纤资源、产线自动化能力强的厂商， 太辰光、长芯博创、汇聚科技、仕佳光子。FAU方向关注 天孚通信、光库科技。 [玫瑰]Q2业绩期临近，MPO、光纤光缆、头部模块及光芯片厂商（中际旭创、新易盛、东山精密、源杰科技）业绩更优。由于从800G升级到1.6T产品后， 绝大部分上游芯片、器件及材料均有规格迭代，供给侧瓶颈仍是板块当前最大矛盾，建议持续关注上游涨价和紧缺方向，但我们判断下半年关注点切换到，模块交付爬升、27-28年需求指引、远期技术储备（PIC设计和代工、先进封测、薄膜铌酸锂、microLED等）等。
总体总结
主题正文
- [太阳]Funda.AI预测Anthropic ARR在6月或超过600亿美元。
- Gerstner和 Altimeter 预测，到 2027 年底，各大 Al实验室的ARR将达到3000亿美元(其中绝大多数来自 OpenAl和 Anthropic)， AI变现的叙事仍很强。
- [太阳]根据日经新闻报道，JX金属计划投资1200亿日元将其磷化铟(InP)衬底的产能大幅提升7-10倍，远超公司之前仅3倍的扩产计划。
- [太阳]光通信板块，市场持续关注用于scale-up的NPO/CPO光引擎对光通信板块的拉动，从最初PIC芯片、CW光源、保偏光纤，延伸至MPO/FAU等无源器件。
- 从通胀逻辑来看，NPO/CPO为高通道数产品，对FAU/MPO等产品弹性拉动显著， 远期增量TAM或较当前存量市场有数倍提升，相当可观。
- 但MPO产品竞争较充分，重点看好有MT插芯能力、光纤资源、产线自动化能力强的厂商， 太辰光、长芯博创、汇聚科技、仕佳光子。
- [玫瑰]Q2业绩期临近，MPO、光纤光缆、头部模块及光芯片厂商（中际旭创、新易盛、东山精密、源杰科技）业绩更优。
- 由于从800G升级到1.6T产品后， 绝大部分上游芯片、器件及材料均有规格迭代，供给侧瓶颈仍是板块当前最大矛盾，建议持续关注上游涨价和紧缺方向，但我们判断下半年关注点切换到，模块交付爬升、27-28年需求指引、远期技术储备（PIC设计和代工、先进封测、薄膜铌酸锂、microLED等）等。