🥇天风通信 | 本周观点： 再次强调AI算力投资进入戴维斯双击阶段🚀 🔥今年以来我们反复强调，随着海外大模型ARR持续高速增长，尤其近期astronic和ope
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🥇天风通信 | 本周观点： 再次强调AI算力投资进入戴维斯双击阶段🚀
🔥今年以来我们反复强调，随着海外大模型ARR持续高速增长，尤其近期astronic和openAI相加ARR超过1000亿美金，意味着AI闭环逐步形成，AI算力投资进入戴维斯双击阶段，今年投资确定性和估值空间大于往年✊
🥇1、 光模块/NPO/CPO/光芯片：算力无疆、光联不止。25年初开始我们就淡化龙头的光模块标签、不断强化AI光互联的全球龙头地位和持续进化（都已持续验证）。展望未来： 1）推理tokens持续高增，800G和1.6T需求将持续上修； 2）scale-up释放光互联增量需求的初期阶段，未来放量将有望持续超预期； 3）光互联新技术、新产品迭代有望持续加速释放需求（NPO、CPO、2.4T、3.2T、XPO、OCS）。 核心推荐：旭创（3we）、新易盛（0.6-0.65个旭创）、东山（1we+）、源杰、天孚（近0.5个新易盛）、华懋科技、罗博特科、矽电股份、华工、光迅、剑桥等。
🥈2、 光纤光缆板块： 短期看：1）板块Q2业绩环比翻倍以上增长；2）26年估值优势明显。 长期看：1）全球CSP大厂缺光纤锁产能，光纤直接出口北美，需求和供给格局类比光模块和PCB；2）DCI和CPO等场景拉动G654、空心光纤、保偏光纤等价值量大幅通胀，同时数据中心A1价格有望持续上涨；3）从中天/烽火等斩获CSP MPO大订单打开增量成长空间。 核心推荐：亨通、中天、永鼎、长飞、烽火、通鼎。。。
🥉3、AI算力其他领域（天风电子&计算机&海外传媒等覆盖）： [红包]半导体设备等：中芯、华虹、北方、中科。。。 [红包]存储：美光、闪迪、海力士、铠侠、长存、长鑫。。。 [红包]PCB/载板：沪电、胜宏、深南、兴森。。。 [红包]CLL/MLCC：生益、建滔、三环、风华。。。 [红包]GPU/CPU：寒武纪、海光、intel。。。 [红包]服务器：工业富联、伟创力。。。
🌹产业主题方向 金刚石：Intel CEO陈立武5年10倍背书先进封装和新材料（玻璃基板、氮化镓、金刚石、磷化铟等），核心逻辑为单一制程微缩遇到瓶颈，转向先进封装+先进材料寻求突破，其中金刚石为芯片散热终极材料（去年Q3我们团队就坚定提出该板块出5-10倍牛股的逻辑），同时在PCD钻针、半导体耗材等应用潜力大有可为。相关产业标的：国机精工、四方达、沃尔德、共达电声（新增）。
总体总结
主题正文
- 🔥今年以来我们反复强调，随着海外大模型ARR持续高速增长，尤其近期astronic和openAI相加ARR超过1000亿美金，意味着AI闭环逐步形成，AI算力投资进入戴维斯双击阶段，今年投资确定性和估值空间大于往年✊
- 25年初开始我们就淡化龙头的光模块标签、不断强化AI光互联的全球龙头地位和持续进化（都已持续验证）。
- 3）光互联新技术、新产品迭代有望持续加速释放需求（NPO、CPO、2.4T、3.2T、XPO、OCS）。
- 核心推荐：旭创（3we）、新易盛（0.6-0.65个旭创）、东山（1we+）、源杰、天孚（近0.5个新易盛）、华懋科技、罗博特科、矽电股份、华工、光迅、剑桥等。
- 短期看：1）板块Q2业绩环比翻倍以上增长；
- 2）DCI和CPO等场景拉动G654、空心光纤、保偏光纤等价值量大幅通胀，同时数据中心A1价格有望持续上涨；
- 3）从中天/烽火等斩获CSP MPO大订单打开增量成长空间。
- 🌹产业主题方向 金刚石：Intel CEO陈立武5年10倍背书先进封装和新材料（玻璃基板、氮化镓、金刚石、磷化铟等），核心逻辑为单一制程微缩遇到瓶颈，转向先进封装+先进材料寻求突破，其中金刚石为芯片散热终极材料（去年Q3我们团队就坚定提出该板块出5-10倍牛股的逻辑），同时在PCD钻针、半导体耗材等应用潜力大有可为。