为何在当前时点持续重点call国产算力❓❓ 对华“硬件管控+模型封锁”加速落地 海外对华AI监管加剧： ➠硬件侧：5月31日美国BIS落地最新穿透规则，追溯全球
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为何在当前时点持续重点call国产算力❓❓
对华“硬件管控+模型封锁”加速落地 海外对华AI监管加剧： ➠硬件侧：5月31日美国BIS落地最新穿透规则，追溯全球所有中资控股主体； ➠软件侧：6月12日美方要求Anthropic全球下架Fable 5，禁止所有外籍主体访问，标志美国管控从“卡硬件”升级到“封模型服务”。影响：切断依赖海外旗舰模型做研发对标，行业落地，国模国芯急迫性加速。
国内“硬件集群+万亿模型”适配完成 1、高端场景突破：昇腾万卡集群完成 1.6 万亿参数DeepSeek-V4-Pro全参数后训练，完整覆盖MoE稀疏模型3D并行、超长序列、Agent复杂调度，算子兼容性达到商用标准，证明国产已经具备对标Blackwell、承载Fable 5同规格前沿大模型训练的底层能力；
2、推理结构拐点：Fable 5事件后，国产加速将核心AI负载从海外云、海外模型迁移，行业算力分配策略重构：存量少量海外高端卡仅保留用于小部分预训练，预计占据整体算力消耗80%的微调、高并发Agent推理全面切换国产芯片；
3、政策同步支持：自上而下政策指引，国产大模型研发项目优先适配国产算力集群，从政策端打通“国模+国芯”正循环。DeepSeek、智谱、千问、豆包等头部万亿模型，完成昇腾、寒武纪等全栈原生适配。 智谱表态将快速达到Fable5水平。 产业链“涨价+业绩拐点”催化密集 我们率先提示国产GPU涨价，近期已明确受HBM及先进制程成本影响，国产主流GPU已纷纷提价，第一波涨幅15%-25%，预计年内 涨不止一次。
🔥国产算力多家龙头上半年加速出货，Q2预计将是业绩提速拐点（未来6-8个季度业绩持续增长可期），业绩预告期在即， 国产算力也是涨价链+业绩线，重视核心标的【芯原股份】【寒武纪】【海光信息】等。
总体总结
主题正文
- ➠硬件侧：5月31日美国BIS落地最新穿透规则，追溯全球所有中资控股主体；
- ➠软件侧：6月12日美方要求Anthropic全球下架Fable 5，禁止所有外籍主体访问，标志美国管控从“卡硬件”升级到“封模型服务”。
- 影响：切断依赖海外旗舰模型做研发对标，行业落地，国模国芯急迫性加速。
- 1、高端场景突破：昇腾万卡集群完成 1.6 万亿参数DeepSeek-V4-Pro全参数后训练，完整覆盖MoE稀疏模型3D并行、超长序列、Agent复杂调度，算子兼容性达到商用标准，证明国产已经具备对标Blackwell、承载Fable 5同规格前沿大模型训练的底层能力；
- 2、推理结构拐点：Fable 5事件后，国产加速将核心AI负载从海外云、海外模型迁移，行业算力分配策略重构：存量少量海外高端卡仅保留用于小部分预训练，预计占据整体算力消耗80%的微调、高并发Agent推理全面切换国产芯片；
- 3、政策同步支持：自上而下政策指引，国产大模型研发项目优先适配国产算力集群，从政策端打通“国模+国芯”正循环。
- 我们率先提示国产GPU涨价，近期已明确受HBM及先进制程成本影响，国产主流GPU已纷纷提价，第一波涨幅15%-25%，预计年内 涨不止一次。
- 🔥国产算力多家龙头上半年加速出货，Q2预计将是业绩提速拐点（未来6-8个季度业绩持续增长可期），业绩预告期在即， 国产算力也是涨价链+业绩线，重视核心标的【芯原股份】【寒武纪】【海光信息】等。