太阳安琪酵母｜底部掘金：酵母蛋白替代逻辑强化，Q2基本面行业领先，估值性价比凸显【财通食饮】 烟花目前全球乳清蛋白供给持续收紧——欧洲牛奶减产、新增产能最快20
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太阳安琪酵母｜底部掘金：酵母蛋白替代逻辑强化，Q2基本面行业领先，估值性价比凸显【财通食饮】
烟花目前全球乳清蛋白供给持续收紧——欧洲牛奶减产、新增产能最快2027年释放，而GLP-1药物催生的高蛋白需求激增，分离乳清蛋白（WPI90）价格约为五年前的5倍，达到2.5万欧元/吨。供需错配下，酵母蛋白作为营养指标（PDCAAS=1、消化率92.7%）可对乳清蛋白实现“平级替代”。 安琪目前酵母蛋白满产，新产能建设中，毛利率显著高于酵母均值，正从概念走向实质贡献。现有酵母蛋白产能1.5万吨，目前在建产能5万吨，预计2027年内全部建成，十五五规划10万吨，远期对应收入规模约40-50亿元。
🌟短期Q2基本面在食饮行业中具备比较优势：Q2预计收入维持15%左右增长，糖蜜成本同比-30%的红利有望全面体现。 十五五复合双位数增长预期较强，全年预计18-18.5e利润，PE 16x左右，长逻辑可期叠加短期业绩韧性，估值具备性价比，持续推荐。
玫瑰详细情况，欢迎联系：财通食饮 吴文德/黄欣培
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主题正文
- 太阳安琪酵母｜底部掘金：酵母蛋白替代逻辑强化，Q2基本面行业领先，估值性价比凸显【财通食饮】
- 烟花目前全球乳清蛋白供给持续收紧——欧洲牛奶减产、新增产能最快2027年释放，而GLP-1药物催生的高蛋白需求激增，分离乳清蛋白（WPI90）价格约为五年前的5倍，达到2.5万欧元/吨。
- 供需错配下，酵母蛋白作为营养指标（PDCAAS=1、消化率92.7%）可对乳清蛋白实现“平级替代”。
- 安琪目前酵母蛋白满产，新产能建设中，毛利率显著高于酵母均值，正从概念走向实质贡献。
- 现有酵母蛋白产能1.5万吨，目前在建产能5万吨，预计2027年内全部建成，十五五规划10万吨，远期对应收入规模约40-50亿元。
- 🌟短期Q2基本面在食饮行业中具备比较优势：Q2预计收入维持15%左右增长，糖蜜成本同比-30%的红利有望全面体现。
- 十五五复合双位数增长预期较强，全年预计18-18.5e利润，PE 16x左右，长逻辑可期叠加短期业绩韧性，估值具备性价比，持续推荐。
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