【国泰海通食饮】百龙创园：动能充足，持续成长，继续重点推荐！ 公司成长性强、基本面保持强劲无变化，预计公司2026-2028年净利润预测为5.0、6.6、8.4
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【国泰海通食饮】百龙创园：动能充足，持续成长，继续重点推荐！
公司成长性强、基本面保持强劲无变化，预计公司2026-2028年净利润预测为5.0、6.6、8.4亿元，分别同比+35%、+33%、+28%，当前对应26年20X，回调重点布局！
2026Q1公司实现营收3.9亿元、同比+25.32%，归母净利1.2亿元、同比增长+48.10%，扣非净利1.2亿元、同比+45.93%。收入、利润同比均实现较高增长，扣非前后利润实现环比爬坡，高毛利的膳食纤维尤其是抗性糊精增长较快带动结构显著优化，同时阿洛酮糖海外快速成长，趋势有望延续。
阿洛酮糖许可获批，扩产有序推进，成长动力充足。公司定制化高毛利的抗性糊精产品以及阿洛酮糖在海外市场持续突破、拓展客户，随着健康功能糖产品持续拓展应用品类，国内外需求有望保持持续快速成长。据公司公众号，公司已成功取得D - 阿洛酮糖国内生产许可证，标志着公司阿洛酮糖产品正式具备合规量产与市场化全面投放资质。同时随着公司在国内和泰国产能建设有序推进，我们预计未来有望进一步优化产能效率和成本、未来公司规模和业绩成长空间较大。
訾猛/颜慧菁/陈力宇
总体总结
主题正文
- 【国泰海通食饮】百龙创园：动能充足，持续成长，继续重点推荐！
- 公司成长性强、基本面保持强劲无变化，预计公司2026-2028年净利润预测为5.0、6.6、8.4亿元，分别同比+35%、+33%、+28%，当前对应26年20X，回调重点布局！
- 2026Q1公司实现营收3.9亿元、同比+25.32%，归母净利1.2亿元、同比增长+48.10%，扣非净利1.2亿元、同比+45.93%。
- 收入、利润同比均实现较高增长，扣非前后利润实现环比爬坡，高毛利的膳食纤维尤其是抗性糊精增长较快带动结构显著优化，同时阿洛酮糖海外快速成长，趋势有望延续。
- 阿洛酮糖许可获批，扩产有序推进，成长动力充足。
- 公司定制化高毛利的抗性糊精产品以及阿洛酮糖在海外市场持续突破、拓展客户，随着健康功能糖产品持续拓展应用品类，国内外需求有望保持持续快速成长。
- 据公司公众号，公司已成功取得D - 阿洛酮糖国内生产许可证，标志着公司阿洛酮糖产品正式具备合规量产与市场化全面投放资质。
- 同时随着公司在国内和泰国产能建设有序推进，我们预计未来有望进一步优化产能效率和成本、未来公司规模和业绩成长空间较大。