- 高盛下调全球智能手机出货量预测，预计2026年出货量约11.4亿部，同比降10%，2027年恢复增长3%。核心原因是高内存成本持续压制终端需求。但产品组合升
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- 高盛下调全球智能手机出货量预测，预计2026年出货量约11.4亿部，同比降10%，2027年恢复增长3%。核心原因是高内存成本持续压制终端需求。但产品组合升级（向高端机型迁移）和折叠屏的渗透率提升将驱动市场价值增长，预计2026年市场总值增长3%至5960亿美元，高端机型（>600美元）份额持续扩大。
高盛（Goldman Sachs）在2026年6月20日发布的这份全球智能手机展望报告中，表达了对市场短期谨慎、长期结构性升级的态度。 ：高盛大幅下调了对2026年全球智能手机出货量的预测，从此前的同比下滑6%调整为下滑，总量降至约。核心原因是推高了手机终端售价，抑制了消费者的换机需求，尤其是在价格敏感的中低端市场。 ：尽管出货量下滑，但高盛预计全球智能手机市场总值在2026年仍将增长 至。增长动力来自两方面： ：高盛继续看好折叠屏手机的未来。尽管短期内出货量预测较上期有所下调，但长期渗透率增长趋势不变。预计到2028年，折叠屏手机渗透率将达到，出货量约。随着全球主流品牌（如苹果）在2026年下半年进入该市场，折叠屏将带来新的增长动能。 ：报告也简要更新了PC市场数据，预计2026年全球PC出货量同比下滑，与智能手机市场面临相似的宏观和成本压力。
- 出货量与价值预测的下调与分化 ：高盛将2026/2027年全球智能手机出货量预测分别下调了 和。这次下调覆盖了大部分主流品牌，尤其对传音、小米等在中低端市场占比高、对价格更敏感的品牌冲击较大。 ：有趣的是，高盛对2026年的市场价值预测上调了，而对2027年下调了。这表明2026年尽管销量下滑，但ASP的上涨足以弥补量上的损失。这背后是高端市场（>600美元）的韧性和增长。
- 市场结构加速两极分化 报告通过详细的价格带分析，揭示了智能手机市场正在加速分化： ：这是唯一量价齐升的领域。高盛预计其出货量市场份额将从2025年的29%提升至2028年的；价值份额更是惊人，将从2025年的67%飙升至2028年的。AI技术、更好的摄像头和折叠屏形态是吸引用户升级的核心驱动力。 ：该市场正在。由于缺乏革命性的技术升级以及中产阶级消费行为趋于保守，该板块的市场份额正在被高端和入门级市场蚕食。 ：该市场出货量将保持稳定或微增，主要由新兴市场从4G向5G迁移驱动。但该市场对内存价格上涨最为敏感，可能面临更严峻的成本压力。
- 折叠屏手机：从尝鲜到主流 报告将折叠屏视为未来几年最明确的创新方向。尽管2026年的出货量预测从45m下调至41m部，但原因是多方面的，包括三星的谨慎和其他品牌的调整期。关键看点是： ：报告提到“全球领先品牌在2026年下半年新进入市场”，这明确指向了市场期待已久的苹果首款折叠屏iPhone。苹果的加入不仅会带来巨大的销量，更重要的是会推动整个产业链成熟，丰富应用生态，加速折叠屏从“小众尝鲜”向“大众高端”的转变。
：本报告为行业动态展望，未对任何特定公司给出目标价或评级。但从投资策略角度看，本报告建议投资者关注行业的结构性趋势。 ： ：如摄像头、显示屏、铰链等核心零部件供应商，以及为折叠屏提供独特应用体验的软件和服务商。 ：在内存成本高涨和消费降级的双重压力下，依赖中低端市场的手机品牌和供应链公司面临盈利压力。 ：报告对高端市场和折叠屏的正面预期，利好苹果及其核心供应商。苹果凭借其强大的品牌力和生态系统，在高端市场的领导地位将进一步巩固。
：这是报告中明确指出的最大风险。如果DRAM和NAND Flash价格持续大幅走高，将进一步压抑终端需求，特别是对入门级和中端市场造成毁灭性打击，并对全年出货量预测构成下行风险。 ：宏观经济不景气会直接导致消费者推迟非必需品的购买，智能手机作为典型的可选消费品，其需求将首当其冲，冲击整个行业的出货量预期。 ：如果折叠屏手机在耐用性（如屏幕折痕、铰链寿命）、成本控制或应用生态上未能达到消费者预期，其渗透率提升速度可能会慢于高盛的乐观预测，导致市场价值增长不及预期。 ：各大品牌为争夺市场份额而进行激烈价格战，可能会损害整个行业的盈利能力，并延迟高端化进程。 ：贸易摩擦、科技封锁或供应链中断等风险，可能导致生产和出货中断，影响全球供应和成本结构。
总体总结
主题正文
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- 高盛下调全球智能手机出货量预测，预计2026年出货量约11.4亿部，同比降10%，2027年恢复增长3%。
- 但产品组合升级（向高端机型迁移）和折叠屏的渗透率提升将驱动市场价值增长，预计2026年市场总值增长3%至5960亿美元，高端机型（>600美元）份额持续扩大。
- 核心原因是推高了手机终端售价，抑制了消费者的换机需求，尤其是在价格敏感的中低端市场。
- ：尽管出货量下滑，但高盛预计全球智能手机市场总值在2026年仍将增长 至。
- 但从投资策略角度看，本报告建议投资者关注行业的结构性趋势。
- 如果DRAM和NAND Flash价格持续大幅走高，将进一步压抑终端需求，特别是对入门级和中端市场造成毁灭性打击，并对全年出货量预测构成下行风险。
- ：如果折叠屏手机在耐用性（如屏幕折痕、铰链寿命）、成本控制或应用生态上未能达到消费者预期，其渗透率提升速度可能会慢于高盛的乐观预测，导致市场价值增长不及预期。
- ：贸易摩擦、科技封锁或供应链中断等风险，可能导致生产和出货中断，影响全球供应和成本结构。