- DayOne完成45亿美元C轮融资（超预期），投前估值74亿美元，投后超110亿美元。GDS持股降至19-20%，对应价值约22亿美元或11美元/ADS。高
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- DayOne完成45亿美元C轮融资（超预期），投前估值74亿美元，投后超110亿美元。GDS持股降至19-20%，对应价值约22亿美元或11美元/ADS。高盛看好DayOne在亚太和欧洲的扩张，预计2026/2027年营收和EBITDA高速增长，维持GDS买入评级，目标价49美元/47港元。
高盛发布报告指出，万国数据（GDS）旗下国际业务平台DayOne完成了超预期的45亿美元C轮融资（原计划21亿美元），投前估值74亿美元，较上一轮B轮溢价100%。此轮融资由Coatue、Hillhouse领投，新引入印尼主权基金等投资者。融资后，GDS对DayOne的持股比例降至19-20%，对应权益价值约22亿美元（约11美元/ADS）。高盛维持对GDS的“买入”评级，12个月目标价美股49美元/港股47港元，认为DayOne是今年GDS股价上行的主要驱动力。
C轮融资总金额45亿美元，较年初公布的21亿美元大幅上调。投前估值74亿美元，投后估值超过110亿美元。 融资后GDS通过股份回购获得4亿美元现金，持股比例从之前的36%降至19-20%。 高盛测算，GDS所持DayOne权益价值约22亿美元，已占GDS当前市值的约一半，但市场尚未充分反映。
DayOne将利用资金加速在亚太（新加坡、马来西亚、印尼、泰国、日本、香港）及欧洲（芬兰、西班牙）等关键市场扩张。 截至2026年第一季度，DayOne已签约容量1.5GW，环比增长276MW。高盛预计到2026/2027年底，签约容量将达2.2GW/3GW，利用率随之快速提升。
预计DayOne 2026年收入11亿美元，调整后EBITDA 4.67亿美元（同比+130%/+158%）；2027年收入22亿美元，EBITDA 10亿美元。 强劲增长主要来自AI数据中心需求爆发，结合低成本电力优势和快速交付能力。
高盛采用SOTP（分部分加总）估值法： ：2026年EV/EBITDA 13.5倍，对应价值约58.5亿美元。 ：2026年EV/EBITDA 23倍，对应100%股权价值167亿美元，归属GDS部分约25.5亿美元（考虑持股比例）。 加总后总价值约83.98亿美元，扣除10%控股折价，12个月目标价美股49美元/港股47港元，较当前价格（美股36.23美元）有35%上行空间。 评级：。
：若主要客户（中国头部云厂商）在海外数据中心建设和上架速度低于预期，将影响DayOne的收入和利用率。 ：新市场拓展可能面临初期成本高、竞争加剧、本地化挑战，导致利润率低于模型预测。 ：亚太和欧洲数据中心市场竞争激烈，价格下降可能侵蚀单位经济。 ：合同到期后客户转向其他供应商或自建数据中心。 ：GDS中国业务负债率较高，若现金流改善低于预期，可能影响整体财务健康。
总体总结
主题正文
- 高盛看好DayOne在亚太和欧洲的扩张，预计2026/2027年营收和EBITDA高速增长，维持GDS买入评级，目标价49美元/47港元。
- 高盛发布报告指出，万国数据（GDS）旗下国际业务平台DayOne完成了超预期的45亿美元C轮融资（原计划21亿美元），投前估值74亿美元，较上一轮B轮溢价100%。
- 截至2026年第一季度，DayOne已签约容量1.5GW，环比增长276MW。
- 高盛预计到2026/2027年底，签约容量将达2.2GW/3GW，利用率随之快速提升。
- 预计DayOne 2026年收入11亿美元，调整后EBITDA 4.67亿美元（同比+130%/+158%）；
- 加总后总价值约83.98亿美元，扣除10%控股折价，12个月目标价美股49美元/港股47港元，较当前价格（美股36.23美元）有35%上行空间。
- ：亚太和欧洲数据中心市场竞争激烈，价格下降可能侵蚀单位经济。
- ：GDS中国业务负债率较高，若现金流改善低于预期，可能影响整体财务健康。