- 维持中性评级，12个月目标价82.3港元（基于21.6倍2026年预期市盈率）。核心风险包括手机镜头竞争加剧、摄像头模组出货不及预期、汇率波动等。 高盛（G
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- 维持中性评级，12个月目标价82.3港元（基于21.6倍2026年预期市盈率）。核心风险包括手机镜头竞争加剧、摄像头模组出货不及预期、汇率波动等。
高盛（Goldman Sachs）发布了对舜宇光学（2382.HK）的最新研报，维持 评级，12个月目标价为 ，较当前股价62.65港元有约31.4%的上行空间。目标市盈率21.6倍基于2026年预期盈利，与该股过去5年历史估值中枢一致。
估值方法 高盛采用 来设定目标PE倍数。21.6x PE与舜宇光学5年历史交易区间吻合，隐含对未来两年盈利恢复的审慎乐观态度。 盈利预测 报告提供了2024-2026年的财务预估： ：营收382.95亿元，EBITDA 44.00亿元，EPS 2.47元。 ：营收437.98亿元（+14.4%），EBITDA 57.86亿元（+31.5%），EPS 4.21元（+70.4%），预计盈利大幅反弹。 ：营收451.62亿元（+3.1%），EBITDA 63.37亿元（+9.5%），EPS 3.57元（-15.2%），增速放缓。 关键驱动因素 手机光学业务（镜头+模组）仍是核心，但竞争格局和市场份额变化将主导业绩波动。车载光学和AR/VR等新业务尚未成为主要贡献点。
当前股价62.65港元，对应2025年预估PE约12.9倍，2026年PE约15.3倍。高盛认为估值合理，股价上行需要更明确的盈利增长催化剂，因此维持 评级。目标价82.3港元提供31.4%空间，但并非强烈的买入信号。
高盛列出了以下核心风险，可能影响目标价实现： ：手机镜头竞争低于预期、摄像头模组出货超预期、市场份额提升超预期、运营费用率改善超预期、人民币贬值。 ：手机镜头竞争加剧、摄像头模组出货不及预期、市场份额丢失、运营费用率恶化、人民币升值。 投资者需密切关注行业价格战及下游手机需求复苏节奏。
总体总结
主题正文
- 核心风险包括手机镜头竞争加剧、摄像头模组出货不及预期、汇率波动等。
- 高盛（Goldman Sachs）发布了对舜宇光学（2382.HK）的最新研报，维持 评级，12个月目标价为 ，较当前股价62.65港元有约31.4%的上行空间。
- ：营收437.98亿元（+14.4%），EBITDA 57.86亿元（+31.5%），EPS 4.21元（+70.4%），预计盈利大幅反弹。
- ：营收451.62亿元（+3.1%），EBITDA 63.37亿元（+9.5%），EPS 3.57元（-15.2%），增速放缓。
- 手机光学业务（镜头+模组）仍是核心，但竞争格局和市场份额变化将主导业绩波动。
- 高盛列出了以下核心风险，可能影响目标价实现：
- ：手机镜头竞争低于预期、摄像头模组出货超预期、市场份额提升超预期、运营费用率改善超预期、人民币贬值。
- 投资者需密切关注行业价格战及下游手机需求复苏节奏。