【广发机械】周观点更新：住友断供引发棒材担忧，关注钻针棒材和光模块设备-20260621 1. PCB设备&耗材。日本住友计划自7月1日起，将停止部分日本产在库

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【广发机械】周观点更新：住友断供引发棒材担忧，关注钻针棒材和光模块设备-20260621

1. PCB设备&耗材。日本住友计划自7月1日起，将停止部分日本产在库品的销售。35x+长径比高端棒材依赖进口，住友市占率33-45%，预计棒材紧缺的影响将会显著放大。AI算力迭代打破PCB与半导体封装的边界，PCB承载了芯片互联、部分封装功能，倒逼全制程设备开启类似半导体一样的制程迭代，其结果就是价值通胀、估值提升、格局优化。推荐 芯碁微装、大族数控、鼎泰高科、中钨高新、欧科亿等。 腾讯会议：826-909-771 PCB全链条机会梳理，迎接大通胀时代 今天下午4点， 腾讯会议：508-946-612 住友棒材停产，钻针产业的机遇与挑战分析

2. 光模块设备。东山精密公告12亿美元扩产，27年光模块出货预期上修，NPO大约2-3kw的需求，28年预计有数倍增长。行业高陡峭斜率的扩产导致测试设备厂商的交付能力达到瓶颈，预计会有1500亿+的capex集中在26-27年，我们持续看好光通信设备行情。推荐联讯仪器、华兴源创、科瑞技术、日联科技等。 腾讯会议：538-729-636 27年出货预期上修，重申光通信设备观点

3. AIDC发电。卡特彼勒向杰瑞交付5台大缸径气发，应流与贝克休斯就燃机关键部件达成长期战略合作，海外GEV、ENR陆续迎来反弹，发电板块有望底部反弹。我们认为新增订单见顶核心在燃机供给而非需求， 价格更能代表供给受限下的供需情况。推荐杰瑞股份、中国动力、应流股份、万泽股份、鹰普。

4. 半导体设备。台积电CoPoS预计28H2量产，NV的Feynman可能将首度采用，其芯片互连功能由RDL、TGV以及ABF共同实现。我们认为本轮周期先进制程、成熟制程扩产与存储扩产共振，设备订单增速有望继续上修，推荐：长川科技、强一股份、华峰测控、精智达等。 腾讯会议：971-628-630 长川科技个股深度。 玻璃基板相关标的，推荐帝尔激光、长川科技、大族激光。 腾讯会议：283-206-606 玻璃基板引领先进封装材料变革。

5. 液冷。冰轮环境6月签单爆单、突破北美新客户带来价格上涨，公司北美产能预计今年年底扩张至25亿，明年扩张至50亿，远期有望实现100亿产能，较此前目标又有大幅上修。 腾讯会议：512-198-450 冰轮环境推荐，重视一次侧液冷的弹性

6月份我们提出冲击千亿市值四大标的：芯碁微装、中国动力、强一股份、银轮股份 两千亿市值标的：长川、松发、杰瑞、鼎泰。 以上皆可深度路演，欢迎交流。

总体总结

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1. 【广发机械】周观点更新：住友断供引发棒材担忧，关注钻针棒材和光模块设备-20260621
2. 35x+长径比高端棒材依赖进口，住友市占率33-45%，预计棒材紧缺的影响将会显著放大。
3. 东山精密公告12亿美元扩产，27年光模块出货预期上修，NPO大约2-3kw的需求，28年预计有数倍增长。
4. 行业高陡峭斜率的扩产导致测试设备厂商的交付能力达到瓶颈，预计会有1500亿+的capex集中在26-27年，我们持续看好光通信设备行情。
5. 我们认为新增订单见顶核心在燃机供给而非需求， 价格更能代表供给受限下的供需情况。
6. 台积电CoPoS预计28H2量产，NV的Feynman可能将首度采用，其芯片互连功能由RDL、TGV以及ABF共同实现。
7. 我们认为本轮周期先进制程、成熟制程扩产与存储扩产共振，设备订单增速有望继续上修，推荐：长川科技、强一股份、华峰测控、精智达等。
8. 冰轮环境6月签单爆单、突破北美新客户带来价格上涨，公司北美产能预计今年年底扩张至25亿，明年扩张至50亿，远期有望实现100亿产能，较此前目标又有大幅上修。