【国盛服饰】周专题：5月社零发布，服装鞋帽针纺织品类零售额增长稳健 链接： 本周专题 2026年5月金银珠宝类零售额同比下降8.9%，1-5月累计同比增长2.8
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【国盛服饰】周专题：5月社零发布，服装鞋帽针纺织品类零售额增长稳健
链接： 本周专题 2026年5月金银珠宝类零售额同比下降8.9%，1-5月累计同比增长2.8%，近期面对金价的下行压力，金银珠宝类零售市场承压。服装需求相对表现平稳，5月服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长3.8%，1-5月累计同比增长7.2%。2026年5月社会消费品零售总额当月值同比下降0.6%，1-5月累计同比增长1.4%，中长期期待多项政策发力带动消费改善。
行业最新观点 [太阳]投资主线一：关注业绩修复的品牌服饰个股，重视运动鞋服长期投资价值，推荐【比音勒芬、森马服饰】，对应2026年PE为17/14倍；推荐【安踏体育】，不考虑一次性利得对应2026年PE为12倍，关注李宁，对应2026年PE为13倍。
[太阳]投资主线二：优选盈利能力稳健的高分红个股，推荐【海澜之家、森马服饰、罗莱生活、水星家纺、伟星股份】，对应2026年PE为12/14/14/10/15倍。
[太阳]投资主线三：服饰制造目前股价多处于低位，关注预期边际变化，推荐【伟星股份、晶苑国际】，对应2026年PE为15/8倍。关注申洲国际、华利集团，对应2026年PE为9/13倍。
[太阳]投资主线四：黄金珠宝板块关注强α个股，推荐【潮宏基】，对应2026年PE为10倍；推荐【周大福】，对应FY2027PE为11倍。
风险提示：消费力疲软及消费环境波动风险，门店扩张不及预期，电商业务建设不及预期，管理层团队优化不及预期，汇率波动风险
总体总结
主题正文
- 2026年5月金银珠宝类零售额同比下降8.9%，1-5月累计同比增长2.8%，近期面对金价的下行压力，金银珠宝类零售市场承压。
- 服装需求相对表现平稳，5月服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长3.8%，1-5月累计同比增长7.2%。
- 2026年5月社会消费品零售总额当月值同比下降0.6%，1-5月累计同比增长1.4%，中长期期待多项政策发力带动消费改善。
- 行业最新观点 [太阳]投资主线一：关注业绩修复的品牌服饰个股，重视运动鞋服长期投资价值，推荐【比音勒芬、森马服饰】，对应2026年PE为17/14倍；
- 推荐【安踏体育】，不考虑一次性利得对应2026年PE为12倍，关注李宁，对应2026年PE为13倍。
- [太阳]投资主线二：优选盈利能力稳健的高分红个股，推荐【海澜之家、森马服饰、罗莱生活、水星家纺、伟星股份】，对应2026年PE为12/14/14/10/15倍。
- [太阳]投资主线三：服饰制造目前股价多处于低位，关注预期边际变化，推荐【伟星股份、晶苑国际】，对应2026年PE为15/8倍。
- [太阳]投资主线四：黄金珠宝板块关注强α个股，推荐【潮宏基】，对应2026年PE为10倍；