0621核心推荐——瑞华泰/中船特气/富信科技 🧧瑞华泰：高端pi材料国产突破第一家，下游验证进展顺利 1、高端pi膜凭借优异的耐高低温（-60℃~500℃）、
- 序号：038
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
0621核心推荐——瑞华泰/中船特气/富信科技
🧧瑞华泰：高端pi材料国产突破第一家，下游验证进展顺利 1、高端pi膜凭借优异的耐高低温（-60℃~500℃）、力学性能、电绝缘与介电性能，广泛应用于存储、光模块、AI服务器，其中存储领域需求随HBM3/3E/4迭代、3D-NAND堆叠层数提升而增加，目前使用材料包括pspi（光敏感pi）、mpi（缓冲pi、中介层pi）、导热pi。 存储&光模块厂家调研需求： 存储领域，预计26年pi需求超4000t，27年提升至5000-6000t 光膜块领域，预计26年需求500-700t，27-28年提升至2000t以上
2、供给侧 海外目前美国杜邦、日本东丽、中渊、SKC等几乎垄断高端pi膜（三星为例，杜邦/东丽/中渊及SKC/其他份额分别为40%/30%/20%/10%），海外厂家扩产意愿不足； 国内 厂家集中在中低端及普通电子级pi膜领域，难以适配存储厂家需求。27-28年高端产品供需缺口扩大至千吨以上。
3、瑞华泰，嘉兴产线1600t投产（含一条化学法产线，产品可通过技改转换）；新建深汕合作区尖端聚酰亚胺高分子材料项目预计27年8月建成并进入设备调试与试产阶段。 公司此前明确半导体制程用PI薄膜已通过韩国半导体企业评测；我们调研了解海外厂家高端pi产品售价200-500万元/t，若公司产线全面投产，利润弹性巨大。
🌟中船特气/中巨芯：六氟化钨高景气，唯二两家目前能进存储厂/能涨价 六氟化钨供需缺口3年内持续扩大，下游成本占比低，日本7月断供后价格高弹性
🌟富信科技：microTEC国产替代第一家 公司已批量出货400g/800g microTEC产品，1.6T小量出货，国内头部厂家验证中。
总体总结
主题正文
- 0621核心推荐——瑞华泰/中船特气/富信科技
- 1、高端pi膜凭借优异的耐高低温（-60℃~500℃）、力学性能、电绝缘与介电性能，广泛应用于存储、光模块、AI服务器，其中存储领域需求随HBM3/3E/4迭代、3D-NAND堆叠层数提升而增加，目前使用材料包括pspi（光敏感pi）、mpi（缓冲pi、中介层pi）、导热pi。
- 存储领域，预计26年pi需求超4000t，27年提升至5000-6000t
- 光膜块领域，预计26年需求500-700t，27-28年提升至2000t以上
- 2、供给侧 海外目前美国杜邦、日本东丽、中渊、SKC等几乎垄断高端pi膜（三星为例，杜邦/东丽/中渊及SKC/其他份额分别为40%/30%/20%/10%），海外厂家扩产意愿不足；
- 新建深汕合作区尖端聚酰亚胺高分子材料项目预计27年8月建成并进入设备调试与试产阶段。
- 我们调研了解海外厂家高端pi产品售价200-500万元/t，若公司产线全面投产，利润弹性巨大。
- 六氟化钨供需缺口3年内持续扩大，下游成本占比低，日本7月断供后价格高弹性