隔夜市场点评：和平交易与加息交易的“掰手腕” 宏观事件 美伊临时协议尘埃落定。万斯确认60天谈判窗口已正式启动；美军中央司令部宣布解除对伊朗的全部海上封锁。 执
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隔夜市场点评：和平交易与加息交易的“掰手腕” 宏观事件 美伊临时协议尘埃落定。万斯确认60天谈判窗口已正式启动；美军中央司令部宣布解除对伊朗的全部海上封锁。 执行端仍有杂音。伊朗最高领袖哈梅内伊“原则反对、但予以许可”，并强调面对面谈判不意味着接受美方意志。 供给恢复快于预期。伊朗称南部港口航运已恢复正常，战事以来首艘LNG船通过霍尔木兹；科威特启动复产、一周内日产料回升至200万桶（冲突期间一度降至50万桶）。但WSJ提示，海峡运量回到战前一半仍需数周，且外溢效应或持续数月。 美国就业数据偏韧，初请失业金22.6万反映“低裁员”，但续请升至181万、创三个月新高；6月费城联储制造业指数10.3，大幅好于前值-0.4。 美国市场主线 风险偏好回归压倒紧缩担忧，科技与半导体领衔创新高，但加息预期在汇市与利率端形成对冲。 权益资产全面反弹，存储与硬件链MVP，费城半导体指数+6.42%。标普500+1.08%，纳指+2.48%。DJI小幅+0.14%，资金集中流向成长的总体情况不变。 盘中布伦特一度跌3%/WTI跌近4%，后V至小跌；避险溢价快速释放，黄金继续下滑。美元指数涨至100.81，美日汇率升至161.34，美债收益率曲线小幅平坦化。 总体而言，就业数据偏韧、和平进程未断，通胀尾部风险下降，压制黄金、利好风险资产；但市场认为沃什鹰派又重新抬升加息预期，支撑美元、压制日元。两股力量相互交织，权益选择“经济韧性+和平+AI景气”叙事，汇率层面则计入紧缩。 欧洲市场行情 ECB与英格兰银行信号趋近，通胀预期边际缓解但绝对值仍高，ECB首席经济学家称即便能源价格回落，欧元区通胀仍将在较长时间高于2%目标，英格兰银行按兵不动票型7:2，下调Q4通胀预期至3.25%。法德主要指数+0.4%左右，FTSE100下跌1%，总体能源价格下行下，权重分布影响指数走势，英国油气能源板块承压。 风险点：协议落地不确定性风险；油价超调回补风险。
总体总结
主题正文
- 科威特启动复产、一周内日产料回升至200万桶（冲突期间一度降至50万桶）。
- 美国就业数据偏韧，初请失业金22.6万反映“低裁员”，但续请升至181万、创三个月新高；
- 风险偏好回归压倒紧缩担忧，科技与半导体领衔创新高，但加息预期在汇市与利率端形成对冲。
- 权益资产全面反弹，存储与硬件链MVP，费城半导体指数+6.42%。
- 美元指数涨至100.81，美日汇率升至161.34，美债收益率曲线小幅平坦化。
- 总体而言，就业数据偏韧、和平进程未断，通胀尾部风险下降，压制黄金、利好风险资产；
- ECB与英格兰银行信号趋近，通胀预期边际缓解但绝对值仍高，ECB首席经济学家称即便能源价格回落，欧元区通胀仍将在较长时间高于2%目标，英格兰银行按兵不动票型7:2，下调Q4通胀预期至3.25%。
- 法德主要指数+0.4%左右，FTSE100下跌1%，总体能源价格下行下，权重分布影响指数走势，英国油气能源板块承压。