26M5产业在线家用空调数据速递 产销延续双降（产量-10.0%、销量-11.1%），出口同比降幅扩至-15.0%；内外销格局均现结构性反转：格力外销单月首超美
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26M5产业在线家用空调数据速递
产销延续双降（产量-10.0%、销量-11.1%），出口同比降幅扩至-15.0%；内外销格局均现结构性反转：格力外销单月首超美的（310vs300万台），TCL内销升至行业第二（130万台），格力仅80万台退守第四。 产量1874万台（同比-10.0%，下同）；销量1958万台（-11.1%）；内销758万台（-4.2%）；出口1200万台（-15.0%）；在库1416万台（-10.8%）； 一、内销：5月整体旺季启动偏慢，气温拉升节奏滞后，叠加以旧换新政策退坡、地产低景气延续，内销同比承压（-4.2%）。品牌分化突出，格力内销仅80万台（-33.3%），为主要品牌最低，我们认为与格力当月生产向出口倾斜有关（出口310万台，居行业首位）；美的、海尔、长虹内销同比逆势正增长。 二、出口：同比-15.0%，降幅较4月（-12.0%）明显扩大。北美地产景气持续偏弱，新增装机需求不足；关税等贸易政策扰动升温；东南亚本土产能持续扩张，分流国内出口订单。美的出口同比-34.8%降幅最大；格力出口同比-6.1%相对韧性，单月外销310万台反超美的（300万台），成行业出口首位。 三、库存：行业渠道库存同比延续去化（-10.8%），主流市场持续出清。品牌分化明显，海尔库存+25.2%逆势上升；TCL、海信、格力去库进度较快。 美的490万台（-22.2%）；格力355万台（-18.4%）；海尔230万台（+4.5%）；奥克斯190万台（+5.6%）；TCL180万台（-12.2%）；海信123万台（-8.9%）；长虹85万台（-37.0%）； 美的505万台（-23.3%）；格力390万台（-13.3%）；海尔233万台（+5.9%）；奥克斯198万台（-10.0%）；TCL190万台（-12.8%）；海信133万台（-7.9%）；长虹84万台（-37.6%）； 美的205万台（+3.5%）；TCL130万台（-13.3%）；奥克斯88万台（-2.2%）；格力80万台（-33.3%）；海信63万台（-17.5%）；海尔55万台（+10.0%）；长虹41万台（+2.5%）； 格力310万台（-6.1%）；美的300万台（-34.8%）；海尔178万台（+4.7%）；奥克斯110万台（-15.4%）；海信70万台（+2.9%）；TCL60万台（-11.8%）；长虹43万台（-54.5%）； 美的428万台（-0.5%）；格力402万台（-15.7%）；海尔117万台（+25.2%）；奥克斯84万台（-3.5%）；TCL71万台（-33.6%）；海信53万台（-41.4%）；长虹46万台（-13.6%）。
总体总结
主题正文
- 产销延续双降（产量-10.0%、销量-11.1%），出口同比降幅扩至-15.0%；
- 内外销格局均现结构性反转：格力外销单月首超美的（310vs300万台），TCL内销升至行业第二（130万台），格力仅80万台退守第四。
- 一、内销：5月整体旺季启动偏慢，气温拉升节奏滞后，叠加以旧换新政策退坡、地产低景气延续，内销同比承压（-4.2%）。
- 品牌分化突出，格力内销仅80万台（-33.3%），为主要品牌最低，我们认为与格力当月生产向出口倾斜有关（出口310万台，居行业首位）；
- 美的、海尔、长虹内销同比逆势正增长。
- 东南亚本土产能持续扩张，分流国内出口订单。
- 格力出口同比-6.1%相对韧性，单月外销310万台反超美的（300万台），成行业出口首位。
- 三、库存：行业渠道库存同比延续去化（-10.8%），主流市场持续出清。