持续看好载板历史周期 载板紧缺升级，ABF已经出现紧缺，需求增长斜率快速切换！载板持续看好：味之素公共ABF膜涨价30%，我们看到国内ABF工厂新料号报价上涨，
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持续看好载板历史周期
载板紧缺升级，ABF已经出现紧缺，需求增长斜率快速切换！载板持续看好：味之素公共ABF膜涨价30%，我们看到国内ABF工厂新料号报价上涨，多层互联以及增层技术壁垒极高，重视国内ABF价值重估！ 看好逻辑：基板CAGR（量价齐升）=COWOSCAGR65%+Rubin/Black+70%；｜具体面积提升幅度：Hopper的3,190mm²，Blackwell約4,780mm²，Rubin8,000mm²。 假设测算：2025/2026/2027:GPU拉动的ABF市场从14亿美金增长至50亿美金；考虑CPU、交换机市场接近百亿； 先进制程增长全面拉动ABF载板需求：CPU、GPU及交换机均依靠ABF载板物料支持，上游玻纤布、铜箔、树脂厂商将一同受益。由于IBIDEN大野｜欣兴光复｜奥特斯重庆｜均已满产，无法满足全部产能缺口，在需求主导下，国内厂商即将进入景气周期。 看好载板产业链：兴森科技（广州/珠海ABF）、深南电路（广州ABF），华正（BT/CBF基材）模型欢迎小窗
总体总结
主题正文
- 载板紧缺升级，ABF已经出现紧缺，需求增长斜率快速切换！
- 载板持续看好：味之素公共ABF膜涨价30%，我们看到国内ABF工厂新料号报价上涨，多层互联以及增层技术壁垒极高，重视国内ABF价值重估！
- 看好逻辑：基板CAGR（量价齐升）=COWOSCAGR65%+Rubin/Black+70%；
- ｜具体面积提升幅度：Hopper的3,190mm²，Blackwell約4,780mm²，Rubin8,000mm²。
- 假设测算：2025/2026/2027:GPU拉动的ABF市场从14亿美金增长至50亿美金；
- 先进制程增长全面拉动ABF载板需求：CPU、GPU及交换机均依靠ABF载板物料支持，上游玻纤布、铜箔、树脂厂商将一同受益。
- 由于IBIDEN大野｜欣兴光复｜奥特斯重庆｜均已满产，无法满足全部产能缺口，在需求主导下，国内厂商即将进入景气周期。
- 看好载板产业链：兴森科技（广州/珠海ABF）、深南电路（广州ABF），华正（BT/CBF基材）模型欢迎小窗