🔥🔥🔥创新药旗手——强力反弹！最聪明产业资本增持/回购潮，医药产业资本&管理层“真金白银”彰显发展信心，四大逻辑下，创新药迎历史性重估机遇，重点推荐恒瑞、信达、

图片

无图片

🔥🔥🔥创新药旗手——强力反弹！最聪明产业资本增持/回购潮，医药产业资本&管理层“真金白银”彰显发展信心，四大逻辑下，创新药迎历史性重估机遇，重点推荐恒瑞、信达、康方、百济、三生等龙头！【东吴医药朱国广团队】

1️⃣最聪明产业资本增持/回购潮！ 2026Q2（4月至6月11日），A股及港股医药板块合计公司发起了增持或回购行动，其中：A股回购数量86家、增持28家；H股回购数量25家、增持42家，其中创新药板块回购尤为密集！

2️⃣ASCO——94项口头，肿瘤话语权向中国转移，中国创新药登世界最高殿堂玫瑰2026年ASCO：94项口头报告+12项LBA创纪录，康方HARMONi-6入选Plenary Session LBA——中国研究进入ASCO最高学术殿堂。

3️⃣国家定位升级——从”新兴产业”到”新兴支柱产业”，顶层设计历史性升格，《》和《》高度肯定BD成果玫瑰2026年政府工作报告：生物医药与集成电路、航空航天并列为”新兴支柱产业”，十五五规划重点部署。

4️⃣BD逻辑再升级——后BD闭环正式跑通，开始兑现商业化分成现金流

玫瑰后BD闭环：科伦博泰SKB264首个全球三期子宫内膜癌达PFS和OS主要终点；康诺亚CMG901预计27年海外获批。中国创新药开始逐步进入兑现BD分成的时代！

信达生物：IBI363一线及后线NSCLC数据积极，携手武田、礼来、辉瑞，加速管线国际化

IBI363 ASCO数据提升1L成药确定性，18.2 ADC即将开启商业化，肿瘤业务基本盘稳固，玛仕度肽贡献长期现金流

恒瑞医药：创新药进入密集兑现期，深度嵌入BMS研发网络，出海国际化再升级

恒瑞未来三年（2026-2028年）预计获批上市创新产品及适应症约 53 项，将迎来创新药密集收获期，26年创新药收入增长有望30%+！与BMS已经达成总包152亿美元全球战略合作，公司出海再升级。

百济神州：血液瘤地位持续巩固，乳腺癌、肝癌等实体瘤POC数据不断验证

实体瘤领域，CDK4抑制剂在ASCO上展现出优于竞品效力及血液学、消化道安全性，公司积极推进具有脑透过性的PRMT5抑制剂、B7-H4 ADC、GPC3/4-1BB双抗等，目标每年向临床推进约8-10个新分子实体。

三生制药：900亿创新期权 + 150亿主业 + 204亿现金安全垫，当前市值被显著低估

辉瑞正以创纪录速度推进707全球开发，至今已经启动5项大适应症一线治疗的全球3期，我们测算707全球峰值有望达100亿美金，贡献三生市值约900亿；叠加主业估值+200亿现金安全边际，当前市值仅400亿港币，被显著低估！

联系人：朱国广/杨智灿风险提示：研发及商业化不及预期

暂无总结