📈📈📈 泛亚微透 调研笔记 06 ① PTFE FCCL是当前最具想象空间的方向。公司采用无胶复合工艺将TRT膜与铜箔制成柔性覆铜板，可满足6G及AI服务器高频

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📈📈📈 泛亚微透 调研笔记 06

① PTFE FCCL是当前最具想象空间的方向。公司采用无胶复合工艺将TRT膜与铜箔制成柔性覆铜板，可满足6G及AI服务器高频高速传输需求。 该技术国内唯一、全球仅两家掌握，某等客户验证已通过，切入英伟达AI服务器供应链，远期市场空间达数十亿元。

② 商业航天板块通过控股凌天达（电科23所团队）实现全星链覆盖，2025年7月并表后贡献显著增量。公司产品覆盖整星、太阳翼、激光通信、热控及火箭环节，其中太阳翼与激光通信线缆处于主供/独供地位。单星价值量从低轨20万元提升至算力卫星1000-2000万元，深度绑定G60、GW等国内主流星座。

③ 机器人与新能源构成第二增长曲线。高耐弯折电缆已获北美Figure机器人批量订单，国内多家厂商送样验证；比亚迪闪充气凝胶母排2026年预计收入超8000万元，同比增长约10倍，特斯拉供应链亦将于7月量产后逐步打开。军品业务季节性特征明显，业绩集中四季度释放。

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总体总结

主题正文

1. 公司采用无胶复合工艺将TRT膜与铜箔制成柔性覆铜板，可满足6G及AI服务器高频高速传输需求。
2. 该技术国内唯一、全球仅两家掌握，某等客户验证已通过，切入英伟达AI服务器供应链，远期市场空间达数十亿元。
3. ② 商业航天板块通过控股凌天达（电科23所团队）实现全星链覆盖，2025年7月并表后贡献显著增量。
4. 公司产品覆盖整星、太阳翼、激光通信、热控及火箭环节，其中太阳翼与激光通信线缆处于主供/独供地位。
5. 单星价值量从低轨20万元提升至算力卫星1000-2000万元，深度绑定G60、GW等国内主流星座。
6. ③ 机器人与新能源构成第二增长曲线。
7. 高耐弯折电缆已获北美Figure机器人批量订单，国内多家厂商送样验证；
8. 比亚迪闪充气凝胶母排2026年预计收入超8000万元，同比增长约10倍，特斯拉供应链亦将于7月量产后逐步打开。