华峰测控：行业通胀+四大曲线清晰，将迎来新增长期【长江机械】继此前阶段底部推荐以来，公司近期关注度很高，大家关注的问题，主要是在今年模拟功率高景气后，未来成长

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华峰测控：行业通胀+四大曲线清晰，将迎来新增长期【长江机械】

继此前阶段底部推荐以来，公司近期关注度很高，大家关注的问题，主要是在今年模拟功率高景气后，未来成长性怎么样，我们认为公司未来的成长性在于两点：1）行业通胀；2）公司自身阿尔法，四大业务主线清晰：模拟+功率+SoC+SLT（系统级测试）

1、测试设备行业通胀：因芯片复杂度提升，测试机配置提高->单价涨；测试时间拉长->测试机需求增多。半导体测试设备行业市场空间由此前的50亿美元级别，快速增长至超百亿美元。

2、公司四大主线布局清晰模拟测试机：行业因AI算力+光模块带动，下游需求旺盛，国内客户抢占份额，今年公司订单预计翻倍增长，且预计明年将继续保持增长；

功率测试机：公司在GaN、SiC领域均全球领先，海外龙头大客户在东南亚大规模投资三代半导体器件产能，公司有望成为最大受益者，在其他海外客户也有突破；

SoC测试机：8600预计将在27年取得较大量订单，正式开始在算力领域放量；

系统级测试：公司通过收购切入SLT领域，SLT测试设备市场空间与SoC测试机为同一量级，所有算力芯片出货前均要做SLT测试，目前大陆市场主要由台湾致茂电子和台湾鸿劲主导，公司产品将直接对标，客户将与8600行成协同，27年也有望开始放量。

主题正文

华峰测控：行业通胀+四大曲线清晰，将迎来新增长期【长江机械】
继此前阶段底部推荐以来，公司近期关注度很高，大家关注的问题，主要是在今年模拟功率高景气后，未来成长性怎么样，我们认为公司未来的成长性在于两点：1）行业通胀；
1、测试设备行业通胀：因芯片复杂度提升，测试机配置提高->单价涨；
半导体测试设备行业市场空间由此前的50亿美元级别，快速增长至超百亿美元。
模拟测试机：行业因AI算力+光模块带动，下游需求旺盛，国内客户抢占份额，今年公司订单预计翻倍增长，且预计明年将继续保持增长；
功率测试机：公司在GaN、SiC领域均全球领先，海外龙头大客户在东南亚大规模投资三代半导体器件产能，公司有望成为最大受益者，在其他海外客户也有突破；
SoC测试机：8600预计将在27年取得较大量订单，正式开始在算力领域放量；
系统级测试：公司通过收购切入SLT领域，SLT测试设备市场空间与SoC测试机为同一量级，所有算力芯片出货前均要做SLT测试，目前大陆市场主要由台湾致茂电子和台湾鸿劲主导，公司产品将直接对标，客户将与8600行成协同，27年也有望开始放量。