【HF电新】科士达：海外订单即将进入兑现期，阶段性绝对，持续推荐！ 公司正从国内UPS龙头向全球数据中心核心ODM跃迁，海外大客户订单预计将在年中到三季度陆续落
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【HF电新】科士达：海外订单即将进入兑现期，阶段性绝对，持续推荐！
公司正从国内UPS龙头向全球数据中心核心ODM跃迁，海外大客户订单预计将在年中到三季度陆续落地。
海外：
1、H客户：对接已逾一年，作为最先切入的国内品牌，预计6月即将落地首批订单。H客户规划10GW、分多年推进，价值量约0.8~1美元/W（包括UPS+备电+长时储能）。
2、T客户：25年底接触，26年开始供应第一笔订单。6~7月会去谈第二个订单，今年预计1~3亿以上的确收。
3、S客户：新订单预计26Q2~26Q3谈，客户给的预期比较强，会比较大。
4、CSP厂商：6月初A团队到访公司验厂，进一步对接终端CSP厂商。若顺利通过审核，后续客户层级与订单体量将呈指数级跃升。
国内：26年增速会比25年好，增速目标20+%。主要增量来自字节和阿里。非AIDC部分比较稳定，需求刚性。
投资建议：预计今年公司归母净利润分别为9e、14到15e。目标市值500+亿，下半年业绩集中度更高，订单密集落地，持续看好！
总体总结
主题正文
- 【HF电新】科士达：海外订单即将进入兑现期，阶段性绝对，持续推荐！
- 公司正从国内UPS龙头向全球数据中心核心ODM跃迁，海外大客户订单预计将在年中到三季度陆续落地。
- 1、H客户：对接已逾一年，作为最先切入的国内品牌，预计6月即将落地首批订单。
- 2、T客户：25年底接触，26年开始供应第一笔订单。
- 6~7月会去谈第二个订单，今年预计1~3亿以上的确收。
- 3、S客户：新订单预计26Q2~26Q3谈，客户给的预期比较强，会比较大。
- 投资建议：预计今年公司归母净利润分别为9e、14到15e。
- 目标市值500+亿，下半年业绩集中度更高，订单密集落地，持续看好！