❗️【天风电新&汽车】观点：拥抱AI强现实和二季报超预期品种-0615 —————————— 周五A股unwind为健康调整、美股SPX上市未形成抽血，闪迪等创
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❗️【天风电新&汽车】观点：拥抱AI强现实和二季报超预期品种-0615 —————————— 周五A股unwind为健康调整、美股SPX上市未形成抽血，闪迪等创新高，因此，我们对提前调整的A股更有信心。
当前时点，建议拥抱AI强现实和二季报超预期品种，同时底部提前布局下半年有望从强预期进入强现实的品种。
二季报前瞻： AI领域：PCB产业链景气度和价格传导被低估，呈现板块性业绩好 〉被动元器件、缺电产业链部分业绩好 〉剩下则为个股逻辑。
非AI领域：户储呈现板块性业绩好 〉锂电部分业绩好（环+15%为分界线，电池/结构件/铜铝箔/星源材质符合） 〉 剩下则为个股逻辑。
本周：❗️继续加大强现实和二季报超预期配置。 ✅其中，业绩最被低估为CCL，特别是 纵向一体化CCL企业。 【预计26Q2建滔25亿+利润、金安 4亿+、华正1.5亿+，不仅同比数倍增长，更重要环比翻倍以上增长】。
预期差来源于：上游涨价，天然以为CCL、PCB本B都受损，实则传导超预期，我们认为哪怕下游PCB也看应用，如同样新能源，逆变器PCB远好于汽车。
接下来有望走向强现实的变化： ✅铜箔：三季度载体铜箔和HVLP 3-4量产系最大变化。 HVLP：【铜冠】良率已从2-3成提升至5成，【海亮】有望三季度HVLP量产。 载体：【方邦】订单超预期（华为/长鑫快于光模块），预计年底再次加速扩产。 而我们关注后续DTH因需求井喷带来价格弹性。
根据我们观察，铜箔板块超额涨幅有望来自新能源基金的进一步切换。
✅PCB小辅材的加工费弹性，接下来还是优先看【江南新材】。
✅电容：继续看好超容在26H2标配，A股江海、港股万裕（超跌）。
✅VPD：最看好DrMOS，景气度不是半年，而是至少接下来2.5年；同时mps、英飞凌等在H llicense到期、在台达既是供应商又是竞争对手，国产导入最佳契机。
重点标的：杰华特、晶丰、芯朋微，收入拐点-人均产值拐点-最后至利润超预期。
✅五日超跌品种，建议抄底：万裕（5日跌幅20个pct）、泰金新能（6.22日出异动）、蔚蓝锂芯/天承科技（二季报超预期品种）。
总体总结
主题正文
- 当前时点，建议拥抱AI强现实和二季报超预期品种，同时底部提前布局下半年有望从强预期进入强现实的品种。
- AI领域：PCB产业链景气度和价格传导被低估，呈现板块性业绩好 〉被动元器件、缺电产业链部分业绩好 〉剩下则为个股逻辑。
- 非AI领域：户储呈现板块性业绩好 〉锂电部分业绩好（环+15%为分界线，电池/结构件/铜铝箔/星源材质符合） 〉 剩下则为个股逻辑。
- 【预计26Q2建滔25亿+利润、金安 4亿+、华正1.5亿+，不仅同比数倍增长，更重要环比翻倍以上增长】。
- 载体：【方邦】订单超预期（华为/长鑫快于光模块），预计年底再次加速扩产。
- 而我们关注后续DTH因需求井喷带来价格弹性。
- 重点标的：杰华特、晶丰、芯朋微，收入拐点-人均产值拐点-最后至利润超预期。
- ✅五日超跌品种，建议抄底：万裕（5日跌幅20个pct）、泰金新能（6.22日出异动）、蔚蓝锂芯/天承科技（二季报超预期品种）。