【长江电新】福斯特：预计Q2经营性业绩同比增长，感光干膜进入量利齐升通道 1、胶膜是光伏行业首个实现出清的环节，公司保持50%以上市占率，二三线企业出货缩量或停
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【长江电新】福斯特：预计Q2经营性业绩同比增长，感光干膜进入量利齐升通道
1、胶膜是光伏行业首个实现出清的环节，公司保持50%以上市占率，二三线企业出货缩量或停产。公司大力拓展海外高价值市场，预计Q1海外收入占比超过30%，盈利水平显著优于同行。3月以来受益于EVA粒子涨价，胶膜向下游客户顺价传导，预计将带动Q2经营性业绩环增。
2、新业务多点开花，第二增长曲线明确。感光干膜开启高端化进程，太阳油墨、力森诺科等海外企业的高端产品涨价30%， 国内PCB客户正在加速导入公司的阻焊和载板干膜（单价在30-40元/平）。 公司是感光干膜国内市占率提升至15%，绑定深南电路（第一大客户）、东山精密、景旺电子、胜宏股份等头部PCB厂商，26Q1毛利率达到31.6%，相比2025年提升7.6pct。此外，铝塑膜业务增长20%-30%，产能利用率饱满，预计再扩产1亿平；太空光伏封装材料在送样中，已完成对柔性砷化镓电池企业投资。
3、看好福斯特龙头地位，若后续需求修复，胶膜主业有望量利齐升，第二增长曲线稳步推进，预计2030年非光伏业务收入和利润占比超过30%。预计26、27年归母利润15、24亿，继续推荐！
总体总结
主题正文
- 【长江电新】福斯特：预计Q2经营性业绩同比增长，感光干膜进入量利齐升通道
- 公司大力拓展海外高价值市场，预计Q1海外收入占比超过30%，盈利水平显著优于同行。
- 3月以来受益于EVA粒子涨价，胶膜向下游客户顺价传导，预计将带动Q2经营性业绩环增。
- 感光干膜开启高端化进程，太阳油墨、力森诺科等海外企业的高端产品涨价30%， 国内PCB客户正在加速导入公司的阻焊和载板干膜（单价在30-40元/平）。
- 公司是感光干膜国内市占率提升至15%，绑定深南电路（第一大客户）、东山精密、景旺电子、胜宏股份等头部PCB厂商，26Q1毛利率达到31.6%，相比2025年提升7.6pct。
- 此外，铝塑膜业务增长20%-30%，产能利用率饱满，预计再扩产1亿平；
- 3、看好福斯特龙头地位，若后续需求修复，胶膜主业有望量利齐升，第二增长曲线稳步推进，预计2030年非光伏业务收入和利润占比超过30%。
- 预计26、27年归母利润15、24亿，继续推荐！