【财通交运】海峡放开预期增强，航空布局黄金期！✈✈ [太阳]根据央视新闻，伊朗外交部副部长确认伊美谅解备忘录文本已最终确定，将于19日在瑞士举行正式签署仪式。最
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【财通交运】海峡放开预期增强，航空布局黄金期！✈✈
[太阳]根据央视新闻，伊朗外交部副部长确认伊美谅解备忘录文本已最终确定，将于19日在瑞士举行正式签署仪式。最新ICE布油跌至83.88美元/桶，WTI原油跌至80.95美元/桶，较6月高点分别下跌14%、16%。
[太阳]地缘缓和，航空板块直接受益。1️⃣海峡放开后油价有望下行，利于航司最大成本项航油成本（占30%-40%）下降。6月国内航煤出厂价环比-15%，燃油附加费由170元下调至150元，预计7月油价环比继续回落。2️⃣Q2高油价环境下航司削减低效益运力，6月中上旬同比-9%，油价回落后飞机利用率提升将摊薄固定成本从而提升效益。
[太阳]需求端有韧性。6.1-6.7客运航班量同比-11.1%、旅客量同比-12.6%（受25年同期端午假期扰动），客座率82.3%，同比-1.2pct，国内全票价同比+24.4%。
[太阳]26Q1航司业绩高增已初步验证供需改善下的盈利能力，中长期供需改善逻辑持续强化，地缘局势缓和有望驱动油价下行、人民币升值，航司有望释放利润弹性。当前航司单机市值已处历史低位，板块处于高赔率区间，油价企稳预期增强，重点关注航空板块底部投资机会。建议关注：东航/国航/南航/华夏/春秋/吉祥。
风险提示：地缘冲突，需求不及预期，油价上涨，人民币贬值。
总体总结
主题正文
- [太阳]根据央视新闻，伊朗外交部副部长确认伊美谅解备忘录文本已最终确定，将于19日在瑞士举行正式签署仪式。
- 1️⃣海峡放开后油价有望下行，利于航司最大成本项航油成本（占30%-40%）下降。
- 6月国内航煤出厂价环比-15%，燃油附加费由170元下调至150元，预计7月油价环比继续回落。
- 2️⃣Q2高油价环境下航司削减低效益运力，6月中上旬同比-9%，油价回落后飞机利用率提升将摊薄固定成本从而提升效益。
- 6.1-6.7客运航班量同比-11.1%、旅客量同比-12.6%（受25年同期端午假期扰动），客座率82.3%，同比-1.2pct，国内全票价同比+24.4%。
- [太阳]26Q1航司业绩高增已初步验证供需改善下的盈利能力，中长期供需改善逻辑持续强化，地缘局势缓和有望驱动油价下行、人民币升值，航司有望释放利润弹性。
- 当前航司单机市值已处历史低位，板块处于高赔率区间，油价企稳预期增强，重点关注航空板块底部投资机会。
- 建议关注：东航/国航/南航/华夏/春秋/吉祥。