【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】云汉芯城研究更新总结 公司作为电子元器件的B2B互联网平台、在MLCC为代表的电子元器件大周期里基本面加速 供需错配的大周期中，
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【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】云汉芯城研究更新总结
公司作为电子元器件的B2B互联网平台、在MLCC为代表的电子元器件大周期里基本面加速
供需错配的大周期中，客户全市场寻货， 为公司平台业务带来自然流量和客户，过期几波周期多次验证，18年和21年的两次周期内公司均实现了收入和客户数的倍增，本次也不例外， 从一季度开始已经看到客户数的加速，4-5月份趋势更明显
公司作为现货贸易商更能享受现货涨价的红利
公司作为平台型现货贸易商，更能享受MLCC为代表的现货价格上涨带来的红利，目前正在积极拉长备货周期，积极拥抱这一轮涨价周期。相较于授权代理商公司更加自由，同时由于过去的供应商积累，公司可以积极利用信息不对称，从海外获取一些品类库存，例如公司在二季度初就已经前往韩国拿到MLCC的供应。
产业互联网平台具备非常好的中长期成长逻辑
电子元器件现货市场空间巨大，公司目前市占率不足5%， 中长期收入CAGR有望达到30%，同时双边网络效应和规模效应显著，近几年在公司规模扩大的同时人员数量基本保持稳定，收入增长带来的利润弹性巨大。
一季度公司收入增速80%，其中整体客单价保持稳定，二季度有望看到价格上涨带来的增速继续上行，建议积极关注！
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总体总结
主题正文
- 【天风计算机 缪欣君/刘鉴团队】云汉芯城研究更新总结
- 公司作为电子元器件的B2B互联网平台、在MLCC为代表的电子元器件大周期里基本面加速
- 供需错配的大周期中，客户全市场寻货， 为公司平台业务带来自然流量和客户，过期几波周期多次验证，18年和21年的两次周期内公司均实现了收入和客户数的倍增，本次也不例外， 从一季度开始已经看到客户数的加速，4-5月份趋势更明显
- 公司作为现货贸易商更能享受现货涨价的红利
- 公司作为平台型现货贸易商，更能享受MLCC为代表的现货价格上涨带来的红利，目前正在积极拉长备货周期，积极拥抱这一轮涨价周期。
- 相较于授权代理商公司更加自由，同时由于过去的供应商积累，公司可以积极利用信息不对称，从海外获取一些品类库存，例如公司在二季度初就已经前往韩国拿到MLCC的供应。
- 电子元器件现货市场空间巨大，公司目前市占率不足5%， 中长期收入CAGR有望达到30%，同时双边网络效应和规模效应显著，近几年在公司规模扩大的同时人员数量基本保持稳定，收入增长带来的利润弹性巨大。
- 一季度公司收入增速80%，其中整体客单价保持稳定，二季度有望看到价格上涨带来的增速继续上行，建议积极关注！