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❗【天风汽车】DrMOS行业更新（4）：从海外巨头指引看景气度持续beat-0613 ——————————— 目前全球DrMOS一二供分别为英飞凌和瑞萨，两家合计预计60%+份额。两家公司在26Q1业绩会中均有对AI电源板块的积极看法，我们认为这也印证了AI电源，包括DrMOS（在AI服务器三次电源占主要BOM）进入景气周期。

⭐MPS： 企业数据业务26Q1营收同+98%，环+13%。往年Q1均为传统淡季，由于AI和服务器对电源管理的旺盛需求，实现了营收的环比增长。

25-26Q1渠道库存始终处于偏紧水平，且由于在手订单增长和未来订单可见度提升，公司将全年企业数据业务营收增速下限从50%，上调到85%。

⭐英飞凌： AI电源业务25财年（首年10月到次年9月）营收7e欧元，预计26财年达到15e，27财年达到25e，26财年营收将逐季度提升。

客户订单可见度已延伸至下一财年，公司将汽车业务部分闲置产能转向 AI 业务，并积极扩充AI相关产能，预计26财年投入5e欧元。

公司4月涨价已正式生效，预计未来几个季度定价继续向好。

⭐总结： 1、AI电源类业务营收均大幅增长，且未来订单可见度可看一年； 2、供需紧张，未来可能继续涨价。

重点关注国产DrMOS供应商【杰华特】、【晶丰明源】、【芯朋微】。

总体总结

主题正文 总结： 1、AI电源类业务营收均大幅增长，且未来订单可见度可看一年； 2、供需紧张，未来可能继续涨价。

重点关注国产DrMOS供应商【杰华特】、【晶丰明源】、【芯朋微】。