【浙商轻工史凡可】周更新：把握底部龙头和二季度绩优个股，造纸提涨、AI消费景气 观点：重视绩优行情。其中包括 1）内需造纸继续提涨；2）出海成长期的优势制造和跨
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【浙商轻工史凡可】周更新：把握底部龙头和二季度绩优个股，造纸提涨、AI消费景气
观点：重视绩优行情。其中包括 1）内需造纸继续提涨；2）出海成长期的优势制造和跨境电商；3）主业扎实且切入新业务的优质个股。
具体子行业更新： 潮玩：泡泡 LABUBU亮相世界杯开幕式，CCTV直播理发店新品，5月国内线上+70%（久谦、下同）；布鲁可 密集推出玩具总动员系列嗒豆、毛绒挂饰等新品，5月线上+27%；晨光 线上注重经营质量、线下表现回暖。 个护：百亚 5月自由点天猫+31%、抖音618周期同比+28%；登康 Q2预计经营环比提速；益生菌 Wonderlab/ SWISSE等品牌线上环比修复。 宠物：5月宠食线上销售增速4%，精准喂养趋势明确，皇家/卫仕分别+23%/+77%，赛道景气仍在，乖宝 中宠近期开启回购，底部关注。 家居：1）5月家居品牌源氏/林氏/顾家 /芝华仕 电商增速分别+29% /-0.6% /+10% /-17%；2）18城二手房年初至6.11累计同比已持平，其中一线+3%、二线持平、三线-15%。 烟草：1）湖北中烟专利披露“尼古丁牙贴”与“HNB微波加热”，核心标的思摩尔 中烟 华宝 恒丰。2）根据BofA，截至5.30的4周美国电子烟销售额-17.2%、口含烟+5.8%，其中BAT电子烟+8.8%、口含烟+28.3%，优于行业，合规产品受益。 出海：Q2受汇率与原材料压力，出口链综合较弱。全球优势制造和跨境电商部分龙头凭借供应链管控、新品突破延续高增，回调坚定推荐英科医疗/再生、致欧。 造纸：继续看好6月淡季废纸系强势上涨、浆系纸特种纸相对较好。本周太阳 发布股权激励，高目标彰显信心，延续核心推荐。关注提价顺利的玖龙 仙鹤（期待高压电容纸突破） 华旺。 包装：奥瑞金 Q2提价后盈利预期改善，中期出海成长；永新 提价对冲成本压力、高分红且海外&薄膜贡献成长。 AI+：1）主业稳切成长 裕同 液冷进展顺利、mim金属工艺预期多客户突破；2）3D打印拓竹 创想三维 本周上海首店开业；3）AI眼镜Rokid成为世界杯CCTV转播AI眼镜独家合作伙伴，关注后续递表节奏。
风险提示：原材料压力、价格竞争等
总体总结
主题正文
- 潮玩：泡泡 LABUBU亮相世界杯开幕式，CCTV直播理发店新品，5月国内线上+70%（久谦、下同）；
- 宠物：5月宠食线上销售增速4%，精准喂养趋势明确，皇家/卫仕分别+23%/+77%，赛道景气仍在，乖宝 中宠近期开启回购，底部关注。
- 家居：1）5月家居品牌源氏/林氏/顾家 /芝华仕 电商增速分别+29% /-0.6% /+10% /-17%；
- 烟草：1）湖北中烟专利披露“尼古丁牙贴”与“HNB微波加热”，核心标的思摩尔 中烟 华宝 恒丰。
- 2）根据BofA，截至5.30的4周美国电子烟销售额-17.2%、口含烟+5.8%，其中BAT电子烟+8.8%、口含烟+28.3%，优于行业，合规产品受益。
- 包装：奥瑞金 Q2提价后盈利预期改善，中期出海成长；
- 3）AI眼镜Rokid成为世界杯CCTV转播AI眼镜独家合作伙伴，关注后续递表节奏。
- 风险提示：原材料压力、价格竞争等