【周末事件展望和方向】 1.美伊协议正式达成，并不是再一次“狼来了”，有色ETF鹏华 159880，工业有色ETF鹏华 159162 和化工ETF鹏华 1598
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【周末事件展望和方向】
1.美伊协议正式达成，并不是再一次“狼来了”，有色ETF鹏华 159880，工业有色ETF鹏华 159162 和化工ETF鹏华 159870 回升。上周中地缘信息反复，但我们还是坚持强调由于特朗普中期选举与日俱增的政治压力，特朗普在核问题等底线问题上向伊朗妥协，以及特朗普7.1建国250周年的关键政治日程，美伊在短期达成协议几乎是必然（赶着生日和G7会议前完成），周末这一逻辑基本如期兑现，国际油价整体呈现快速回落。
至于当前美伊双方不同版本的根本性差距，整体无需担心，本协议与去年“加沙协议”、“中美一阶段协议”等类似，属于承认既成事实的“休战性协议”，而非达成一致的完整性协议。双方的不同表述本质上是对实际上不可能达成的二阶段协议的预期，用于国内政治叙事。更重要的是，美伊冲突，让全球、海湾各国意识到若冲突重燃对本国利益的重大冲击，这将使得未来美伊直接冲突发生概率大幅降低。而协议本身则是对两大既成事实的确认：1）伊朗不会交出浓缩铀；2）海峡开放，但海峡流量由伊朗控制，美国若给予较大的资产解冻、赔偿，则海峡通行可以不收费，否则将对各国船只收费；美国解除对伊朗石油出售制裁，若美国后续恢复制裁，则伊朗可重新封控海峡。
这一既成事实的结果确认，将带来油价中枢下行+中长期涨价预期回落，美元基础弱化+全球军费-制造业开支上行下，有色化工回升；伊朗控制海峡，对于中东opec影响力大幅提升下，油价中期将维持在80美元附近。
2.中美重要IPO上市的节奏及影响：周五SPACE X上市后大涨，对于纳指整体而言，并非出现明显抽水效应，验证巨无霸IPO上市对于市场短期影响，取决于当时市场宏观流动性环境，自身成长性+首发是否超募。由于长鑫的重要性及此前中石油等历史经验，预计其IPO时估值或将较为克制，故近期存储、科创半导体设备ETF鹏华 589020 等板块的调整是布局时点。
3.资金面：科技+的“鱼尾行情”，并非风格切换至蓝筹消费，可能是科技+周期双主线的再平衡。就整体而言，周一市场大跌时，宽基etf流入近200亿，周五反弹时，资金依然流入，故周一的底部或是本轮短期调整的底部。考虑7-8月中美财报季临近，如果6月Ai有调整，可能又是很好的布局时点，科创100ETF鹏华 588220，科创200ETF鹏华 588240，科创综指ETF鹏华 589020，创业板50ETF鹏华 159681 还有港股通信息技术ETF鹏华 159185 都是一个方向。
仅供内部参考，基金投资需谨慎
总体总结
主题正文
- 1.美伊协议正式达成，并不是再一次“狼来了”，有色ETF鹏华 159880，工业有色ETF鹏华 159162 和化工ETF鹏华 159870 回升。
- 上周中地缘信息反复，但我们还是坚持强调由于特朗普中期选举与日俱增的政治压力，特朗普在核问题等底线问题上向伊朗妥协，以及特朗普7.1建国250周年的关键政治日程，美伊在短期达成协议几乎是必然（赶着生日和G7会议前完成），周末这一逻辑基本如期兑现，国际油价整体呈现快速回落。
- 至于当前美伊双方不同版本的根本性差距，整体无需担心，本协议与去年“加沙协议”、“中美一阶段协议”等类似，属于承认既成事实的“休战性协议”，而非达成一致的完整性协议。
- 伊朗控制海峡，对于中东opec影响力大幅提升下，油价中期将维持在80美元附近。
- 2.中美重要IPO上市的节奏及影响：周五SPACE X上市后大涨，对于纳指整体而言，并非出现明显抽水效应，验证巨无霸IPO上市对于市场短期影响，取决于当时市场宏观流动性环境，自身成长性+首发是否超募。
- 由于长鑫的重要性及此前中石油等历史经验，预计其IPO时估值或将较为克制，故近期存储、科创半导体设备ETF鹏华 589020 等板块的调整是布局时点。
- 就整体而言，周一市场大跌时，宽基etf流入近200亿，周五反弹时，资金依然流入，故周一的底部或是本轮短期调整的底部。
- 考虑7-8月中美财报季临近，如果6月Ai有调整，可能又是很好的布局时点，科创100ETF鹏华 588220，科创200ETF鹏华 588240，科创综指ETF鹏华 589020，创业板50ETF鹏华 159681 还有港股通信息技术ETF鹏华 159185 都是一个方向。