[红包]【申万宏源家电/机械】民爆光电策略会交流情况更新：持续强烈推荐，扩产稳步推进，客户、产品结构改善拐点将至，公司仍有较大空间 [太阳]扩产节奏：5月底扩产

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[红包]【申万宏源家电/机械】民爆光电策略会交流情况更新：持续强烈推荐，扩产稳步推进，客户、产品结构改善拐点将至，公司仍有较大空间

[太阳]扩产节奏：5月底扩产至1700万支，后续扩产速度逐月提升，年底达到4000万支，27年底1亿支， 我们预计27年厦芝净利润有望达到7亿+。

[庆祝]客户拓展：此前台、日资客户占比超60%，随着公司扩产，胜宏、深南、景旺、方正等客户份额快速提升，东山、鹏鼎等客户测试验证中， 预计26年底内资客户占比将超60%，其中胜宏预计占比20%，客户结构显著改善。

[礼物]产品结构：目前公司钻针出货以25-30倍径为主（最大达63倍），出货均价预计约1.6元+；随着Q3英伟达Vera Rubin平台开始量产， 预计30-40倍径出货占比将大幅提升，出货均价也将显著增长， 当前在手订单毛利率接近50%（25年毛利率约30%）。

总体总结

主题正文

1. [红包]【申万宏源家电/机械】民爆光电策略会交流情况更新：持续强烈推荐，扩产稳步推进，客户、产品结构改善拐点将至，公司仍有较大空间
2. [太阳]扩产节奏：5月底扩产至1700万支，后续扩产速度逐月提升，年底达到4000万支，27年底1亿支， 我们预计27年厦芝净利润有望达到7亿+。
3. [庆祝]客户拓展：此前台、日资客户占比超60%，随着公司扩产，胜宏、深南、景旺、方正等客户份额快速提升，东山、鹏鼎等客户测试验证中， 预计26年底内资客户占比将超60%，其中胜宏预计占比20%，客户结构显著改善。
4. [礼物]产品结构：目前公司钻针出货以25-30倍径为主（最大达63倍），出货均价预计约1.6元+；
5. 随着Q3英伟达Vera Rubin平台开始量产， 预计30-40倍径出货占比将大幅提升，出货均价也将显著增长， 当前在手订单毛利率接近50%（25年毛利率约30%）。