晶苑国际：今日股价大涨，重申推荐！预计一方面系港股资金迎来风格切换，一方面系公司本身属于具备较强阿尔法、处于成长期的稀缺标的，所以可以在本轮切换中涨幅领跑：公司
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晶苑国际：今日股价大涨，重申推荐！预计一方面系港股资金迎来风格切换，一方面系公司本身属于具备较强阿尔法、处于成长期的稀缺标的，所以可以在本轮切换中涨幅领跑：公司第一大客户优衣库（25年收入占比37%），特别是优衣库女装品类处于品牌上升周期，优衣库指引预计品牌自身收入FY2026同比+14.7%（我们预计晶苑订单增速更高），客户结构持续优化，运动户外客户份额未来3到5年，存在在现有基础上翻一番甚至翻两番的业务空间；阿迪达斯已成为公司第四大客户，很快会成为第二大客户，运动户外客户开年以来出货量和订单情况均优于管理层去年的预期；公司向产业链上游布料环节延伸，吃更多环节利润，助力盈利水平提升；拟布局稀缺埃及产能，助力对美国和欧洲关税减免，员工股权激励计划已经获董事会通过，彰显中长期发展信心。 另外今天上午大家较为关注的公司收购香港两处物业拟改建学生宿舍的新闻，据悉为董事长的上市公司体外的私人公司，和上市公司业务无关，公司坚持专注主业的发展思路。 我们预计2026年公司收入29.17亿美元（同比+10%），归母净利润2.57亿美元（同比+14%），对应目前市盈率仅约8.5倍。参考2025年股利支付比例，当前股息率约7.6%，重点推荐，供大家参考，谢谢！
总体总结
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- 晶苑国际：今日股价大涨，重申推荐！
- 预计一方面系港股资金迎来风格切换，一方面系公司本身属于具备较强阿尔法、处于成长期的稀缺标的，所以可以在本轮切换中涨幅领跑：公司第一大客户优衣库（25年收入占比37%），特别是优衣库女装品类处于品牌上升周期，优衣库指引预计品牌自身收入FY2026同比+14.7%（我们预计晶苑订单增速更高），客户结构持续优化，运动户外客户份额未来3到5年，存在在现有基础上翻一番甚至翻两番的业务空间；
- 阿迪达斯已成为公司第四大客户，很快会成为第二大客户，运动户外客户开年以来出货量和订单情况均优于管理层去年的预期；
- 公司向产业链上游布料环节延伸，吃更多环节利润，助力盈利水平提升；
- 拟布局稀缺埃及产能，助力对美国和欧洲关税减免，员工股权激励计划已经获董事会通过，彰显中长期发展信心。
- 另外今天上午大家较为关注的公司收购香港两处物业拟改建学生宿舍的新闻，据悉为董事长的上市公司体外的私人公司，和上市公司业务无关，公司坚持专注主业的发展思路。
- 我们预计2026年公司收入29.17亿美元（同比+10%），归母净利润2.57亿美元（同比+14%），对应目前市盈率仅约8.5倍。
- 参考2025年股利支付比例，当前股息率约7.6%，重点推荐，供大家参考，谢谢！