燃机板块调整点评：坚定看好“有瓶颈+有涨价动能+有业绩”的中国核心缺电资产！ 我们已经对所谓“见顶”、“过剩”字眼背后的逻辑进行了反驳。 重申报告中对需求的描述

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燃机板块调整点评：坚定看好“有瓶颈+有涨价动能+有业绩”的中国核心缺电资产！

我们已经对所谓“见顶”、“过剩”字眼背后的逻辑进行了反驳。

重申报告中对需求的描述是 "参考25年燃机订单量100gw、26年预计订单量117gw、25+26年数据中心表后电力预计43gw”，仅此而已

然而，这篇报告是一篇 西门子能源的看多报告。文中指出了估值支撑+下一个重大催化点是2030财务目标的上修。 ———————————————— 我们的观点：

A股燃机/缺电板块的核心资产，大多具备 “扩产瓶颈+持续涨价+充沛业绩支撑” 的属性！

1）在主机厂寻求扩产与AI明确需求大趋势下，零部件处于低份额向上突破阶段——不论总需求如何波动，对于低份额企业都是持续的、高速的增长。

2）杰瑞、潍柴等，都是能在26年开始释放业绩，27年起高速释放业绩的缺电标的，对应27年估值都是20x以内！

中国核心缺电资产，将给AI电力这个高速发展赛道， 注入最强的确定性！

总体总结

主题正文

1. 燃机板块调整点评：坚定看好“有瓶颈+有涨价动能+有业绩”的中国核心缺电资产！
2. 我们已经对所谓“见顶”、“过剩”字眼背后的逻辑进行了反驳。
3. 重申报告中对需求的描述是 "参考25年燃机订单量100gw、26年预计订单量117gw、25+26年数据中心表后电力预计43gw”，仅此而已
4. 文中指出了估值支撑+下一个重大催化点是2030财务目标的上修。
5. A股燃机/缺电板块的核心资产，大多具备 “扩产瓶颈+持续涨价+充沛业绩支撑” 的属性！
6. 1）在主机厂寻求扩产与AI明确需求大趋势下，零部件处于低份额向上突破阶段——不论总需求如何波动，对于低份额企业都是持续的、高速的增长。
7. 2）杰瑞、潍柴等，都是能在26年开始释放业绩，27年起高速释放业绩的缺电标的，对应27年估值都是20x以内！
8. 中国核心缺电资产，将给AI电力这个高速发展赛道， 注入最强的确定性！