- 巴克莱预测特斯拉2026年第二季度交付量约为42万辆，高于市场预期的39.7万辆，主要得益于欧洲和中国市场的复苏。全球电动车渗透率在4月达到24.8%，中国
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- 巴克莱预测特斯拉2026年第二季度交付量约为42万辆，高于市场预期的39.7万辆，主要得益于欧洲和中国市场的复苏。全球电动车渗透率在4月达到24.8%，中国以53.4%的渗透率领先，但美国由于税收抵免到期，渗透率持续低迷。
这份由巴克莱（Barclays）在2026年6月11日发布的研报，核心聚焦于特斯拉（Tesla）最新的交付追踪以及全球电动车（EV）市场的最新渗透情况。报告的核心结论有两个： ：报告预计特斯拉2026年第二季度（2Q）的交付量约为42万辆，这一数字不仅高于彭博社39.7万辆的共识预期，也高于巴克莱此前在4月份一季报后给出的预测。这表明，在市场普遍担忧需求疲软时，特斯拉的实际表现可能更加强劲。 ：全球电动车渗透率在4月达到24.8%，同比和环比均有提升。然而，区域表现严重分化：中国市场渗透率创新高，欧洲市场稳步复苏，而美国市场则面临“EV后遗症”，渗透率持续在低位徘徊。
特斯拉二季度交付展望 报告对特斯拉各地区交付量进行了详细拆解，解释了交付量有望超预期的原因： ：欧洲市场是季度交付量增长的主要驱动力。4-5月合计销量约为39,000辆，同比增长86%。尤其德国（+125% y/y）和法国（+47% y/y）表现强劲。报告预计该季度欧洲交付量可达9万辆，有望创下自2023年以来的最佳季度成绩。 ：虽然4月份中国零售销量同比下降，但批发量（含出口）因出口大增而同比增长36%。5月份零售销量出现23%的同比增长，批发量也继续增长。这表明特斯拉正在积极利用其中国工厂向其他市场出口，以平衡不同区域的市场需求。 ：由于缺乏具体数据，报告估计美国市场交付量将环比持平，约为10.5万辆。但同比将大幅下降，主要原因是去年二季度美国市场享受了电动车税收抵免的刺激。 ：包括韩国和澳大利亚在内的其他市场在2季度表现出强劲势头，部分得益于来自中国的出口支持。 全球电动车渗透率现状 报告通过详实的数据展示了截至2026年4月的全球电动车渗透率状况： ：4月全球电动车渗透率为24.8%，同比上升约140个基点，环比上升约130个基点。中国是主要的增长驱动力。 ：4月渗透率高达53.4%，创下新高，且远超其他地区。但值得注意的是，即使渗透率创新高，由于2026年补贴收紧，新能源车销量（-5% y/y）和整体汽车销量（-20% y/y）仍同比下降，显示出“以价换量”或结构升级的特征。比亚迪在纯电市场以15.3%的份额领先，吉利和特斯拉紧随其后。 ：4月渗透率稳定在27.2%，同比上升约510个基点，但环比微降。德国、法国、英国等主要市场的渗透率同比均有提升，这得益于德国新推出的电动车补贴计划（15亿欧元）。 ：4月渗透率环比下降40个基点至6.3%，是三个主要市场中唯一一个同比下降的地区（-300个基点y/y）。报告将此归因于2025年9月底7,500美元电动车税收抵免到期后的“后遗症”，并预计这种低迷状态可能持续1-2年。特斯拉在美国纯电市场依然占据主导地位，份额为45%。 主要市场OEM格局 报告还详细分析了各主要市场主要OEM的竞争格局： ：比亚迪以16.8%的月份额领先。特斯拉在4月份经历了季节性的疲软，月份额为4.1%，但年初至今（YTD）仍以7.3%的份额位居第三。市场向高端电动车转移的趋势明显，特斯拉和蔚来等豪华品牌均位列前五。 ：大众集团以22.2%的月份额领先，Stellantis和雷诺-日产-三菱联盟紧随其后。特斯拉在4月表现平淡，月份额为4.2%，但YTD份额为8.3%，排名第四。 ：特斯拉以45%的月份额（YTD为49.5%）遥遥领先，通用汽车以14.3%的份额位居第二。报告预计，随着其他OEM缩减其电动车计划，特斯拉在美国的市场份额在2026年仍将保持强劲。
研报本身并没有对特斯拉或任何一家公司的股价给出具体的估值、目标价或评级意见。它更像是一份行业追踪报告，侧重于提供交付数据和渗透率分析，而非投资建议。报告的开头明确给出了“U.S. Autos & Mobility NEUTRAL”的行业评级，表明其对美国汽车及移动出行板块持中性态度。
尽管报告对特斯拉2季度交付量持乐观态度，但投资者在参考此信息时仍需注意以下风险： ：美国电动车市场受政策退出影响持续低迷，这是特斯拉最大的利润来源市场之一。如果美国销量不及预期，将对整体业绩造成压力。 ：中国电动车渗透率虽创新高，但激烈的价格战和补贴退坡可能导致利润率下降。特斯拉面临比亚迪、吉利以及蔚来等本土品牌的激烈竞争。 ：欧洲销量的强劲增长能否持续，仍有待观察。 ：全球经济增长放缓、通货膨胀、以及各地的电动车补贴政策变动（如收紧或取消）都可能对电动车的需求造成负面影响。 ：特斯拉股票通常享有较高的估值倍数，任何交付量或盈利方面的失望都可能导致股价出现较大幅度的回调。
总体总结
主题正文
- 这份由巴克莱（Barclays）在2026年6月11日发布的研报，核心聚焦于特斯拉（Tesla）最新的交付追踪以及全球电动车（EV）市场的最新渗透情况。
- ：报告预计特斯拉2026年第二季度（2Q）的交付量约为42万辆，这一数字不仅高于彭博社39.7万辆的共识预期，也高于巴克莱此前在4月份一季报后给出的预测。
- ：虽然4月份中国零售销量同比下降，但批发量（含出口）因出口大增而同比增长36%。
- 但值得注意的是，即使渗透率创新高，由于2026年补贴收紧，新能源车销量（-5% y/y）和整体汽车销量（-20% y/y）仍同比下降，显示出“以价换量”或结构升级的特征。
- 报告将此归因于2025年9月底7,500美元电动车税收抵免到期后的“后遗症”，并预计这种低迷状态可能持续1-2年。
- 尽管报告对特斯拉2季度交付量持乐观态度，但投资者在参考此信息时仍需注意以下风险：
- ：中国电动车渗透率虽创新高，但激烈的价格战和补贴退坡可能导致利润率下降。
- ：全球经济增长放缓、通货膨胀、以及各地的电动车补贴政策变动（如收紧或取消）都可能对电动车的需求造成负面影响。