- 中国计划未来5年投资2万亿元人民币建设数据中心和网络，要求运营商使用至少80%的国产AI加速器。该政策将利好中芯国际、华虹等代工厂，长电科技、通富微电等封测
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- 中国计划未来5年投资2万亿元人民币建设数据中心和网络，要求运营商使用至少80%的国产AI加速器。该政策将利好中芯国际、华虹等代工厂，长电科技、通富微电等封测厂，ASMPT、盛美上海等设备商，以及各类国产AI芯片公司。国产AI芯片已凭借美国出口限制占据主要市场份额，该计划将进一步推动国产替代，尤其有利于中小型AI芯片厂商。
花旗（Citi）于2026年6月9日发布研报，认为中国拟推出的2万亿元人民币（约2950亿美元）AI基础设施投资计划对国内AI供应链具有显著正面影响。该计划要求电信运营商运营的数据中心至少采用80%的本地AI加速器，这将直接拉动国产AI芯片、代工、封测及设备需求。国产AI芯片厂商已因美国对英伟达H200的进口限制而占据市场主导地位，该计划将进一步巩固其地位，并扩大中小型供应商的参与机会。
政策背景与规模 据彭博报道，中国计划在未来5年内投入2万亿人民币建设数据中心和网络，以支持国内AI产业发展。 运营商需确保数据中心使用的AI加速器中80%以上为国产芯片，为国产替代提供了明确的需求指引。 受益环节与标的 Citi列举了四大受益领域： ：中芯国际（SMIC）、华虹半导体（Hua Hong）—— Laura Chen覆盖。 ：长电科技（JCET）、通富微电（TongFu）。 ：ASMPT（后端封装设备）、盛美上海（Vital Deeptech，清洗设备等）。 ：华为（昇腾系列）、寒武纪、百度昆仑、壁仞科技、沐曦、摩尔线程等。 国产化可行性 图表1对比了主流AI加速器性能：华为昇腾910C/920/950/960在FP16性能上已接近英伟达H200的40%-50%，且内存带宽持续提升。 由于美国对H200进口的实质限制，国产AI芯片已占据中国市场的绝大部分份额（Citi估计今年已“有效占领绝大多数市场”）。 80%的本地化目标具有可执行性，且国有数据中心更愿意从更广泛的供应商采购，利好中小型AI芯片公司。 近期板块表现 图表2显示，过去12个月中，硅光/CPO板块涨幅达743%，后端设备涨307%，存储涨265%，代工、封测等均大幅跑赢大盘，反映了市场对国产替代的强烈预期。
研报为事件驱动型分析，未对具体公司给出目标价或评级调整，但维持对ASMPT、百度（BIDU.O）、华虹半导体、长电科技、通富微电、中芯国际等覆盖标的的正面评级（1表示买入/增持，3表示中性/持有）。对于未覆盖的公司（如寒武纪、沐曦、壁仞等），研报认为政策催化将带来估值上修机会。
：2万亿投资计划的具体落地时间、资金来源及实际执行力度可能存在不确定性。 ：国产AI芯片在算力、显存带宽、软件生态方面仍与英伟达存在差距，可能影响实际部署效果。 ：国产先进制程（7nm/6nm）产能有限，HBM等存储芯片国产化进度可能制约加速器出货。 ：美国可能进一步扩大对华半导体设备/材料出口管制，影响本土代工及设备进展。 ：众多AI芯片初创企业争夺市场份额，可能导致价格战和盈利压力。
总体总结
主题正文
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- 中国计划未来5年投资2万亿元人民币建设数据中心和网络，要求运营商使用至少80%的国产AI加速器。
- 花旗（Citi）于2026年6月9日发布研报，认为中国拟推出的2万亿元人民币（约2950亿美元）AI基础设施投资计划对国内AI供应链具有显著正面影响。
- 国产AI芯片厂商已因美国对英伟达H200的进口限制而占据市场主导地位，该计划将进一步巩固其地位，并扩大中小型供应商的参与机会。
- 图表1对比了主流AI加速器性能：华为昇腾910C/920/950/960在FP16性能上已接近英伟达H200的40%-50%，且内存带宽持续提升。
- 由于美国对H200进口的实质限制，国产AI芯片已占据中国市场的绝大部分份额（Citi估计今年已“有效占领绝大多数市场”）。
- 图表2显示，过去12个月中，硅光/CPO板块涨幅达743%，后端设备涨307%，存储涨265%，代工、封测等均大幅跑赢大盘，反映了市场对国产替代的强烈预期。
- 研报为事件驱动型分析，未对具体公司给出目标价或评级调整，但维持对ASMPT、百度（BIDU.O）、华虹半导体、长电科技、通富微电、中芯国际等覆盖标的的正面评级（1表示买入/增持，3表示中性/持有）。
- ：2万亿投资计划的具体落地时间、资金来源及实际执行力度可能存在不确定性。